سجل عدد الوظائف الشاغرة في الولايات المتحدة لشهر يوليو 7.181 مليون، وهو أقل من المتوقع البالغ 7.378 مليون. وتم تعديل الرقم السابق من 7.44 مليون إلى 7.36 مليون، حيث بلغ معدل الوظائف الشاغرة 4.3% مقارنة بـ 4.4% سابقاً.
زادت التعيينات في يوليو إلى 5.31 مليون، أعلى بقليل من 5.27 مليون السابقة، في حين ظل معدل التعيينات ثابتا عند 3.3%. وتم تسجيل إجمالي الانفصالات عند 5.29 مليون، أقل من 5.34 مليون السابقة، مع الاحتفاظ بمعدل الانفصالات عند 3.3%.
الثبات في الاستقالات والفصل
ظل عدد الاستقالات في يوليو دون تغيير عند 3.21 مليون، مع معدل استقالات ثابت عند 2.0%. وانخفضت حالات الفصل والتسريح إلى 1.79 مليون من 1.82 مليون، مع احتفاظ المعدل بـ 1.1%.
تسبب التقرير في رد فعل مسالم في السوق، حيث زادت التوقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل البنك الفيدرالي. انخفضت عوائد السندات لمدة عامين بنحو 3 نقاط أساس، بينما ضعف الدولار الأمريكي بنحو 25 نقطة.
أظهر تقرير JOLTS اليوم أن عدد الوظائف الشاغرة انخفض إلى 7.18 مليون، وهو أقل من التوقعات ويمثل انخفاضًا ملحوظًا عن الشهر السابق. تؤكد هذه البيانات وجهة نظرنا أن سوق العمل مستمر في عملية تبريده التدريجي. قامت السوق على الفور بتسعير احتمال أكبر لخفض سعر الفائدة من البنك الفيدرالي، كما يتضح من انخفاض عوائد السندات لمدة عامين.
يتفق هذا القراءة مع بيانات حديثة أخرى، مثل تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر أغسطس 2025 الذي أظهر تراجع التضخم الأساسي إلى معدل سنوي يبلغ 2.7%. عندما نلقي نظرة على دورة رفع الأسعار العدوانية بين 2022 و2024، نرى أن هذه الإجراءات لا تزال تعمل على تباطؤ الاقتصاد. يشير معدل الاستقالات الثابت البالغ 2.0% إلى أنه في حين أن السوق ليس في حالة اضطراب، فإن الموظفين أقل ثقة بشأن تغيير الوظائف مقارنة بالسنوات السابقة.
التداعيات الاستراتيجية للمتداولين
بالنسبة لمتداولي المشتقات، الخلاصة الفورية هي أن يتخذوا موقفًا يتوقع انخفاض أسعار الفائدة. يجب أن ننظر في استراتيجيات تحقق أرباحًا من انخفاض العوائد، مثل شراء عقود الآجلة لسعر التمويل الليلي أو العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي. قد توفر خيارات الشراء على العقود الآجلة لسندات الخزانة فرصة لتحقيق أرباح إذا استمر هذا الاتجاه المسالم في الاجتماع القادم للاتحادي الفيدرالي.
في أسواق الأسهم، تعتبر السياسة المسالمة من قبل البنك الفيدرالي إشارة إيجابية. تجعل الأسعار المنخفضة الأرباح المستقبلية للشركات أكثر قيمة وتقلل من تكاليف الاقتراض، مما يدعم أسعار الأسهم. نرى فرصًا في شراء خيارات الشراء أو إنشاء استراتيجيات انتشار المكالمات الصاعدة على مؤشرات مثل S&P 500 للأسبوعين القادمين.
يعتبر ضعف الدولار الأمريكي بشكل عام تطورًا مهمًا نتوقع استمراره. هذا يجعل المواقف الصاعدة على أزواج العملات مثل EUR/USD أو GBP/USD جذابة من خلال الخيارات أو العقود الآجلة. يشكل ضعف الدولار وانخفاض العوائد الحقيقية أيضًا بيئة داعمة للسلع مثل الذهب، مما يشير إلى أن المواقف الطويلة في العقود الآجلة للذهب أو المكالمات قد تحقق أداءً جيدًا.
