انخفض مؤشر الدولار الأمريكي إلى 98.20 هذا الأسبوع، مقتربًا من أدنى مستوى له في سبعة أشهر في يوليو عند 95.97 حيث سيطرت المشاعر السلبية على أسواق العملات.
وصل الدولار في عام 2025 لانخفاض بنحو 10%، ليصبح أضعف عملة رئيسية، مثقلًا بتوقعات خفض قوية من قبل الاحتياطي الفيدرالي وتزايد التدخل السياسي في السياسة النقدية.
يقوم المتداولون الآن بشكل كامل بتسعير خفضين في سعر الفائدة هذا العام، بينما يتوقع البعض تقليص ثالث في أوائل العام المقبل. في نفس الوقت، أصبحت الأسواق حذرة من استقلالية البنك المركزي الأمريكي حيث يواصل الرئيس الأمريكي السابق ترامب انتقاد رئيس مجلس إدارة الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، ويدعو إلى تخفيضات حادة في الفائدة، ويضغط من أجل إقالة المحافظ ليزا كوك.
أثارت مخاوف المتداولين بشأن الانضباط المالي الأمريكي وتسييس السياسة النقدية حركة بيع قوية ضد الدولار.
أظهر استطلاع رأي لشركة رويترز في مجال الصرف الأجنبي أن 80% من المشاركين يتوقعون أن تظل الرهانات القصيرة مرتفعة أو ترتفع عبر سبتمبر. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يصل اليورو إلى 1.20 خلال الأشهر الاثني عشر القادمة مع ضعف الدولار بشكل أكبر.
ومع ذلك، حذر بعض الاستراتيجيين من أن التعاملات التجارية بالتوافق تحمل مخاطر. إذ يمكن لأي ارتفاع مفاجئ في التضخم أو تحول شديد من الاحتياطي الفيدرالي أن يعكس الحركة ضد الدولار ويرفعه على المدى القصير.
التحليل الفني
ظل مؤشر الدولار الأمريكي (USDX) في اتجاه تنازلي منذ ذروته في فبراير بالقرب من 109.73، ليهبط إلى أدنى مستوى له عند 95.97 في يوليو قبل أن يستقر.
يتداول المؤشر حاليًا حول 98.20، محافظاً على موقعه قليلاً فوق هذا المستوى الأدنى لشهر يوليو لكنه يظل محصورًا دون منطقة المقاومة عند 99.50.
المتوسطات المتحركة (5، 10، 30) مسطحة ومتقاربة، مما يدل على عدم اليقين بعد أشهر من الضعف. ويتمحور MACD حول خط الصفر، مما يعكس ضعف الزخم وغياب دافع قوي بالاتجاه.
في المدى القريب، تظهر المقاومة عند 99.00–99.50، وفقط الاختراق القوي فوق هذا المستوى يمكن أن يشير إلى تحول نحو زخم صعودي.
وعلى الجانب النزولي، يبقى الدعم قوياً عند 96.00، مع انكسار أدناه يكشف عن مخاطر نزولية جديدة.
حتى يتم اجتياز أي من الحدود، من المرجح أن يبقى الدولار في نطاق معين، حيث يراقب المتداولون عن كثب بيانات الوظائف الأمريكية القادمة وبيانات التضخم إضافة إلى إشارات السياسة من الاحتياطي الفيدرالي لتحديد التحرك التالي.
توقعات حذرة
مع ميل الأسواق بشدة نحو البيع وفكرة التخفيضات من قبل الاحتياطي الفيدرالي مأخوذة في الحسبان، يبقى الدولار معرضًا للمفاجآت السياسية أو صدمات التضخم. سيراقب المتداولون تقرير وظائف الرواتب غير الزراعية يوم الجمعة للحصول على علامات على قوة سوق العمل.
يمكن أن تؤدي البيانات الساخنة إلى تأجيل التخفيضات ورفع الدولار مؤقتًا — ولكن باستثناء الانعكاس الكبير، يبدو أن الاتجاه النزولي الأوسع للدولار سيستمر.
