شهد النمو الاقتصادي في أستراليا للربع من أبريل إلى يونيو 2025 زيادة في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.6% على أساس ربع سنوي، متجاوزًا الزيادة المتوقعة بنسبة 0.5% وتحسنًا عن النمو السابق بنسبة 0.2%. وعلى أساس سنوي، نما الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.8%، وهي الأسرع خلال عامين، مقارنة بالتقدير المتوقع بنسبة 1.6% والسابق بنسبة 1.3%.
وصل مؤشر أسعار سلسلة الناتج المحلي الإجمالي، وهو مؤشر للتضخم، إلى -0.5%، مما يظهر انخفاضًا عن القيمة السابقة البالغة 0.5%، وهو إشارة إيجابية بالنسبة للبنك الاحتياطي الأسترالي. زاد الاستهلاك بنسبة 0.9%، على الرغم من أن الإنفاق الحكومي والنفقات الرأسمالية للأعمال أسهموا بشكل قليل في الناتج المحلي الإجمالي.
التأثير على الادخار الأسري والعملة
انخفض الادخار الأسري إلى 4.2% من المستوى السابق البالغ 5.2%، مما دعم الارتفاع في الاستهلاك. وفي الوقت نفسه، شهد الدولار الأسترالي تغييرًا طفيفًا مقابل الدولار الأمريكي، متداولاً بشكل أعلى قليلاً عند حوالي 0.6520.
تمثل هذه البيانات الجديدة إشارة متباينة، حيث أن النمو أقوى من المتوقع ولكن الانخفاض المفاجئ في التضخم. المؤشر الرئيسي بالنسبة لنا هو انخفاض مؤشر أسعار سلسلة الناتج المحلي الإجمالي إلى -0.5%، مما يشير إلى أن البنك الاحتياطي الأسترالي قد يقلل من تشدده. السوق الآن أقل احتمالاً للاحتساب على أي زيادات إضافية في الأسعار لبقية عام 2025.
وبالنظر إلى ذلك، يجب علينا مراقبة أسواق مقايضة سعر الفائدة لتخفيض التوقعات بشأن سعر النقد للبنك الاحتياطي الأسترالي، الذي ظل ثابتًا عند 4.35% خلال الاجتماعات الأربعة الماضية. هذا التقرير يتحدى بشكل مباشر نظرية “الارتفاع لفترة أطول” التي كانت مهيمنة هذا العام. التداولات التي تستفيد من بيئة سعر ثابت أو متناقص أصبحت الآن أكثر جاذبية.
انعكاسات على الأسواق وتجمع العملات
إن AUD/USD عالق في حالة شد وجذب، مما يفسر تفاعله الضئيل. إن النمو الاقتصادي الأقوى يدعم الدولار الأسترالي، لكن انخفاض التضخم يقلل من ميزة العائد للعملة. يمكننا توقع أن يحد هذا من أي تجمعات كبيرة، مما يجعله بيئة جيدة لبيع التقلبات القصيرة الأجل عبر استراتيجيات الخيارات.
بالنسبة للأسهم، فإن هذا السيناريو “المثالي” للنمو الجيد والتضخم المتراجع هو إيجابي جدًا. الزيادة بنسبة 0.9% في الاستهلاك، والتي تمول من انخفاض المدخرات الأسرية، تعتبر مشجعة خصوصًا للأسهم الاستهلاكية والتقديرية في ASX 200. يجب أن نفكر في شراء خيارات الاتصال على المؤشر، حيث أن هذا البيئة تزيل التهديد الفوري لزيادة الأسعار الذي رأيناه يكبح السوق في عام 2024.
هذا التقرير يعد تحولاً ملحوظًا، خاصة بعد أن أظهر مؤشر CPI الشهري لشهر يوليو 2025 أن التضخم السنوي لا يزال عالقًا عند 3.8%. توفر البيانات الجديدة للناتج المحلي الإجمالي إشارة تراجعية أكثر وضوحًا لن يتجاهلها البنك الاحتياطي الأسترالي. وفي الوقت نفسه، لا يزال الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يلمح إلى زيادة أخرى، مما يخلق تباينًا في السياسات قد يحافظ على بقاء AUD/USD دون مستوى 0.6700.
