أعلن ترامب عن خططه للتوجه إلى المحكمة العليا للحصول على حكم سريع بشأن الرسوم الجمركية. وأكد الحاجة إلى قرار مبكر بشأن هذه القضية.
ادعى ترامب أن إزالة الرسوم الجمركية قد تدفع بالولايات المتحدة نحو أن تصبح دولة من العالم الثالث. كما ذكر أن حكمًا سلبيًا سيتطلب إعادة مليارات الدولارات، حيث جمعت الولايات المتحدة بالفعل حوالي 280 مليار دولار من الرسوم الجمركية.
جدول زمني غير مؤكد
الجدول الزمني لهذه الإجراءات لا يزال غير مؤكد. وقد تم التشديد على الضرورة بسبب الآثار المالية المحتملة للولايات المتحدة.
تناول المحكمة العليا لقضية الرسوم الجمركية يضيف عدم يقين كبير للأسابيع القليلة المقبلة. يجب أن نتوقع ارتفاعًا كبيرًا في تقلبات السوق حتى يتضح الجدول الزمني للقرار. هذا يعني أن أقساط الخيارات على المؤشرات الرئيسية ستصبح أكثر تكلفة.
مؤشر التقلبات CBOE (VIX) هو الأداة الرئيسية التي يجب مراقبتها. تذكر كيف ارتفع مؤشر VIX بنسبة تزيد عن 35٪ في يومين بعد حكم محكمة أدنى سلبي في يوليو 2025. شراء خيارات شراء أو عقود مستقبلية لمؤشر VIX هو رهان مباشر على هذه الاضطرابات المتوقعة.
استراتيجيات السوق والآثار
بالنسبة لأولئك الذين لديهم تعرض كبير للقطاع الصناعي أو التكنولوجيا، الآن هو الوقت المناسب للتحوط. صناعة أشباه الموصلات، التي شهدت ارتفاع تكاليف سلسلة التوريد بنسبة 12٪ في النصف الأول من عام 2025 وفقًا لأحدث تقرير لوزارة التجارة، معرضة بشكل خاص. شراء خيارات حماية على الصناديق المتداولة في البورصة للقطاعات الرئيسية هو خطوة حكيمة.
رأينا هذا النمط نفسه يتكرّر خلال النزاعات التجارية بين 2018 و2019، حيث تسببت الإعلانات السياسية المفاجئة بتقلبات شديدة في السوق. في ذلك الوقت، كانت رهانات تقلب السوق على مؤشر SPY استراتيجية مربحة للاستفادة من الحركة في أي اتجاه. ينطبق نفس المنطق الآن بينما ننتظر قرار المحكمة.
ارتفاع حجم المخاطر كبير، حيث جمعت الولايات المتحدة أكثر من 415 مليار دولار من هذه الرسوم منذ أن بدأت في عام 2018. احتمال أن تضطر الحكومة إلى إعادة حتى جزء من هذه الأموال سوف يسبب صدمة في أسواق العملات والسندات. هذه ليست مجرد مسألة سوق للأسهم.
