ارتفع سعر الذهب إلى مستوى قياسي، متجاوزاً 3505 دولاراً أمريكياً. هذا الارتفاع مدعوم بتوقعات لخفض أسعار الفائدة على المدى القصير.
تحتفظ UBS بتوقعاتها لسعر الذهب عند 3700 دولار أمريكي. وفي الوقت نفسه، تنصح ANZ بالاهتمام بالتقرير الوظيفي القادم للحصول على رؤى السوق.
توقعات قوية تدفع سعر الذهب
مع وصول الذهب الآن إلى ما فوق 3505 دولارات أمريكية، نرى أن هذا مدفوع بتوقعات قوية بأن البنوك المركزية ستخفض قريباً أسعار الفائدة على المدى القصير. هذا البيئة تجعل الاحتفاظ بالأصول غير ذات العائد مثل الذهب أكثر جاذبية. هذه المشاعر تخلق رياحاً داعمة قوية لارتفاع الأسعار.
وجهة نظرنا تدعمها البيانات الاقتصادية الأخيرة من أغسطس 2025، التي أظهرت تباطؤ مؤشر أسعار المستهلك الأساسي إلى معدل سنوي يبلغ 2.1%. السوق الآجلة تسعر الآن احتمالية بنسبة 85% لخفض سعر الفائدة في الاجتماع القادم للاحتياطي الفيدرالي. هذا يعزز الحالة الأساسية لامتلاك الذهب.
بالنسبة للمتداولين، نعتقد أن شراء خيارات الشراء هو طريقة واضحة للتعبير عن وجهة نظر تصاعدية مع تحديد المخاطر. مع توقع بعض البنوك الكبرى أهدافاً تصل إلى 3700 دولار أمريكي، تقدم خيارات الشراء تعرضاً معززاً لهذا الارتفاع المحتمل. يسمح ذلك بالمشاركة في الاتجاه الجاري.
صلابة الذهب وسط تغيرات الفائدة
نتذكر مدى صلابة الذهب خلال دورة رفع الفائدة العنيفة لعام 2023، حيث أسس قاعدة قوية فوق مستوى 1900 دولار أمريكي. رؤيته تؤدي بشكل جيد في بيئة عالية الفائدة تمنحنا الثقة في إمكاناته الآن مع تغير اتجاه السياسة. يبدو أن الطريق الأقل مقاومة الآن هو الاتجاه الصعودي.
ومع ذلك، يجب علينا مراقبة تقرير الوظائف لهذا الأسبوع عن كثب حيث يمثل خطراً كبيراً على المدى القصير. يمكن لرقم توظيف أقوى بكثير من المتوقع أن يؤجل خفض الفائدة المنتظر ويؤدي إلى تصحيح سريع في الأسعار. قد يكون شراء خيارات البيع القصيرة الأجل تحوطاً حكيماً لحماية مراكز الشراء الحالية ضد هذا الاحتمال.
ارتفعت التقلبات الضمنية في خيارات الذهب إلى أعلى مستوى لها في ستة أشهر قبل صدور هذه البيانات الرئيسية. هذا يجعل بيع الأقساط استراتيجية جذابة لأولئك الذين يعتقدون أن السعر قد يتوقف. قد تؤدي استراتيجية الشراء المغطى مقابل مركز المستقبليات الطويل إلى توليد دخل أثناء انتظار الحركة الرئيسية التالية.
