في 1 سبتمبر 2025، شهدت الأسواق في أمريكا الشمالية حركة قليلة بسبب العطلة في الولايات المتحدة وكندا. ارتفع خام غرب تكساس الوسيط بمقدار 68 سنتًا ليصل إلى 64.61 دولار، بينما ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 0.2%. شهد الذهب ارتفاعًا كبيرًا، حيث ارتفع بمقدار 30 دولارًا ليصل إلى 3476 دولارًا.
في أسواق العملات، تصدر الجنيه الإسترليني بينما تراجع الين الياباني. هناك استجابة طفيفة لحكم محكمة أمريكية يمنع التعريفات الجمركية التي أقرها ترامب، حيث يبدو أن المشاركين في السوق يتبنون موقف الانتظار والترقب. حقق الدولار النيوزيلندي مكاسب طفيفة، بينما استمر اليورو في ارتفاعه المستقر.
ارتفاع المعادن الثمينة
كانت المعادن الثمينة الأفضل أداءً حيث وصلت الفضة إلى أعلى قيمة لها منذ 14 عامًا. ارتفع الذهب لليوم الخامس على التوالي، ليقف على بعد 25 دولارًا فقط من أعلى مستوى قياسي تم تحقيقه في وقت سابق من هذا العام. ورغم بعض الاضطرابات السياسية في المملكة المتحدة وفرنسا، لم تؤثر هذه الأحداث على اتجاه اليورو الصاعد.
ظلت الأخبار في الأسواق قليلة بسبب العطلة. لم تؤثر تغريدات ترامب حول لقاحات كوفيد والعلاقات التجارية بين الولايات المتحدة والهند على الأسواق، على الرغم من وجود تكهنات بشأن صحته بسبب غيابه عن الأنظار.
يعتبر الارتفاع في المعادن الثمينة الإشارة الأكثر أهمية من جلسة اليوم الهادئة. مع وصول الذهب إلى 3476 دولارًا، نقترب من الرقم القياسي البالغ 3501 دولار الذي تم تحقيقه في مايو 2025. يعتبر شراء الخيارات على صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب والفضة طريقة مباشرة للاستفادة من هذا الزخم القوي، وهو ما يبدو مدفوعًا ببيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأسبوع الماضي التي أظهرت أن التضخم الأساسي كان عند 4.1%.
دفع الفضة إلى أعلى مستوياتها منذ 14 عامًا أمر جدير بالملاحظة لأنه يقترب من مستويات لم نشهدها منذ طفرة السلع في عام 2011. ويدعم هذا التحرك الطلب الصناعي القوي، مع تقارير من الشهر الماضي تظهر استهلاك قطاع الطاقة الخضراء للفضة بزيادة 15% عن العام السابق. يجب على المتداولين النظر في وضعيات صعودية من خلال عقود الفضة الآجلة لالتقاط هذه القوة.
توقع تقلبات في السوق
يُحتمل أن تكون الهدوء في سوق الأسهم مؤقتًا نظرًا لحكم المحكمة بشأن التعريفات الجمركية. شهدنا نمطًا مشابهًا خلال النزاعات التجارية في أواخر العقد الثاني من القرن الحالي، حيث تسببت الأحكام القضائية الأولية في تقلبات حادة وقصيرة الأمد. يجعل هذا الأمر شراء الخيارات مثل “straddles” أو “strangles” على صناديق الاستثمار المتداولة الرئيسية استراتيجية معقولة للاستفادة من تحرك كبير في أي اتجاه.
تؤكد قراءات التقلب الضمنية أنه متوقع تحرك أكبر في السوق. يجلس مؤشر VIX حاليًا بالقرب من مستوى منخفض نسبيًا عند 15، لكن تسعير الخيارات يشير إلى أن المتداولين يراهنون على تحرك نحو 25 في الأيام الـ 45 القادمة. يجعل هذا شراء خيارات الشراء على مؤشر VIX وسيلة رخيصة نسبيًا للتحوط ضد المفاجآت السياسية أو القانونية المحتملة.
في أسواق العملات الأجنبية، يخلق التباين بين السياسة البريطانية واليابانية فرصة واضحة. يدعم موقف بنك إنجلترا المتشدد من الأسبوع الماضي الجنيه الإسترليني، بينما يظل بنك اليابان ملتزمًا بسياسة فائقة المرونة. ينبغي النظر في خيارات أو عقود مستقبلية طويلة على GBP/JPY للاستفادة من هذا الفجوة الآخذة بالاتساع في السياسة.
