من المعروف أن شهر سبتمبر يمثل تحديًا للأسواق المالية، حيث تواجه الأسهم صعوبة عادةً. تاريخياً، يعتبر سبتمبر الشهر الأسوأ لمؤشر S&P 500 خلال الـ20 عامًا الماضية. على الرغم من الأداء الضعيف من 2020 إلى 2023، فقد شهد العام الماضي تحقيق S&P 500 مكاسب تقارب 2%. في هذا العام، يتركز الاهتمام على قرار الاحتياطي الفيدرالي في 17 سبتمبر، حيث يتوقع المتداولون تخفيض معدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. يظل تقرير سوق العمل الأمريكي وتقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكيين مهمين لتشكيل هذه التوقعات.
عادةً ما يواجه مؤشر ناسداك ومؤشر MSCI العالمي صعوبات في سبتمبر أيضًا. كما لا يؤدي الذهب بشكل جيد، حيث يعتبر الشهر الثاني الأسوأ أداء للمعادن في العشرين عامًا الماضية، مع انخفاض الأسعار في ثمانية من آخر عشر مرات في سبتمبر. ومع ذلك، فقد أدى الذهب جيدًا مؤخرًا ولم يتبع الاتجاه المعتاد في 2024.
الاتجاهات التاريخية للنفط والذهب
يميل النفط إلى المعاناة حيث يمثل سبتمبر منتصف فترة ضعف للأسعار تمتد من أغسطس إلى أكتوبر/نوفمبر. لم يكن العام الماضي استثناءً، حيث استمر هذا الاتجاه غير المواتي. لذا، يجب على المشاركين في السوق مراعاة الاتجاهات التاريخية عند تكوين آراء حول السلع والأسهم في سبتمبر.
نظرًا لأن سبتمبر يُعرف تاريخياً بأنه الشهر الأسوأ لمؤشر S&P 500، يجب أن نكون حذرين من زيادة التعرض للصعود. مع تداول مؤشر VIX للتقلبات بالقرب من أدنى مستوى له في عدة أشهر عند 13.5، قد يكون شراء بعض الخيارات الوقائية الرخيصة أو حتى خيارات VIX خطوة حكيمة للتحوط ضد المحافظ الطويلة. يوفر هذا حلاً دفاعيًا إذا ثبتت صحة النمط الموسمي، خاصة بعد الارتفاع القوي الذي رأيناه من 2024 والذي قطع سلسلة خسائر استمرت لأربع سنوات لهذا الشهر.
المحفز الرئيسي سيكون اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 17 سبتمبر، لذا سيكون التركيز على التقلبات حول نقاط البيانات الأساسية. نحن نراقب تقرير الوظائف يوم الجمعة وتقرير التضخم لمؤشر أسعار المستهلكين في 11 سبتمبر عن كثب. نظرًا لأن العقود الآجلة للأموال الفيدرالية تسعر بالفعل بنسبة 90% لاحتمال تخفيض الفائدة، فإن قرار مفاجئ بالابقاء على المعدلات سيؤدي إلى صدمة سوقية كبيرة، مما يجعل بعض الخيارات الرخيصة خارج النقود لعبة تذكرة يانصيب مثيرة للاهتمام.
فرص في أسواق الذهب والنفط
علينا أيضًا احترام البيانات التاريخية للذهب، التي تظهر سبتمبر كونه الشهر الثاني الأسوأ، مع انخفاض الأسعار في ثمانية من السنوات العشر الماضية. بالنظر إلى الوراء، وصل متوسط عائد الذهب في سبتمبر منذ عام 2005 إلى ناقص 1.2%. بينما نتذكر أنه كسر هذا الاتجاه أثناء ارتفاع 2024، فإن الطريق الأقل مقاومة يشير إلى البحث عن فرص للبيع في القوة أو لشراء الخيارات البيعية.
تشير الخطة الموسمية للنفط أيضًا إلى الضعف مع انتقالنا من ذروة موسم القيادة الصيفية إلى الخريف. هذا الرأي مدعوم بتقرير إدارة معلومات الطاقة الأخير، الذي أظهر زيادة مفاجئة أخرى في مخزونات النفط الخام، مما يشير إلى تراجع الطلب. بالنسبة لنا، قد يعني ذلك بدء مراكز قصيرة في العقود الآجلة أو شراء خيارات بيعية على صناديق النفط المتداولة إذا لم تتمكن الأسعار من الحفاظ على مستويات الدعم الفني الرئيسية في الأيام القادمة.
