أصدرت محكمة الاستئناف الفيدرالية الأمريكية حكماً بأن الرسوم الجمركية المتبادلة لترامب غير قانونية، وهو قرار من المرجح أن ينتقل إلى المحكمة العليا الأمريكية. يضيف هذا الحكم عدم اليقين للسوق، مما يترك الدولار أضعف قليلاً في بداية الأسبوع.
وعلى الرغم من ذلك، يظل الدولار الأمريكي مستقرًا نسبيًا مع تغييرات طفيفة ملحوظة. وارتفع اليورو/الدولار بنسبة 0.3% ليصل إلى 1.1720، بعد أن بلغ ذروة عند 1.1733 في وقت سابق، ولكنه يواجه مقاومة حول 1.1730-40.
حركة الذهب والأسواق
تظهر العملات الأخرى حركة طفيفة، جزئياً بسبب إغلاق الأسواق الأمريكية لعطلة نهاية أسبوع طويلة. يبرز الذهب كنقطة جذب للتجار مع بداية الأسبوع.
مع استعداد المحكمة العليا الأمريكية لمراجعة قانونية الرسوم الجمركية السابقة، نحن نستعد لفترة من عدم اليقين الشديد. الهدوء في بداية الأسبوع ليس مضللاً، حيث أن هذه المعركة القانونية تضيف مخاطرة سياسية كبيرة إلى أسواق العملات. لا ينبغي لنا أن نعتبر الهدوء الحالي علامة على أن السوق قد قامت بتسعير كامل للنتائج المحتملة.
ويشير هذا التطور إلى إمكانية ارتفاع في تقلبات العملة، والتي كانت تصل إلى أدنى مستوياتها لعدة سنوات وفقًا لمؤشر تقلبات العملة لبنك دويتشه (CVIX). نظرًا لأن التقلب الضمني رخيص نسبيًا، فإن هذا هو الوقت المناسب للنظر في شراء خيارات سترادليز على الأزواج الرئيسية مثل EUR/USD أو USD/JPY. تتيح لنا هذه الإستراتيجية الربح من تذبذب كبير في السعر في أي اتجاه دون الحاجة إلى التنبؤ بالقرار النهائي للمحكمة العليا.
التموضع الاستراتيجي للمتداولين
بالنسبة لـ EUR/USD تحديداً، فإن الزوج يختبر بالفعل المقاومة بالقرب من 1.1740. التجار الذين يعتقدون أن هذا الحكم سيضعف هيكل الدولار يمكنهم النظر في شراء خيارات الشراء بأسعار إضراب أعلى من هذا المستوى. يوفر هذا طريقة ذات مخاطرة محدودة للتموضع للاختراق في حالة تصاعد عدم اليقين القانوني.
يعتبر التحرك نحو الأصول الآمنة أيضًا موضوعًا رئيسيًا، حيث يظهر الذهب بالفعل علامات الحياة. مع تداول العقود الآجلة للذهب حول 2,450 دولار للأونصة، فإن عدم اليقين المحيط بالدولار يجعل خيارات الشراء على الذهب أو صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالذهب جذابة بشكل متزايد. يوفر هذا تحوطًا مباشرًا ضد عدم الاستقرار السياسي الذي يقدمه هذا القضية القانونية إلى النظام المالي.
بالنسبة للشركات التي لديها مبالغ كبيرة من المستحقات أو الدفعات بالدولار الأمريكي، من المهم مراجعة استراتيجيات التحوط. يتيح تأمين الأسعار المستقبلية بالعقود الآجلة للعملة أو باستخدام الأطواق المرنة من الخيارات حماية الميزانيات من التحركات السلبية. نتوقع أن يسيطر هذا القصة على حديث السوق خلال الأسابيع القليلة القادمة، مما يجعل إدارة المخاطر بشكل استباقي أمرًا ضروريًا.
