شهدت أسهم Nvidia انخفاضًا طفيفًا بعد تقرير الأرباح الأخير. وذكر الرئيس التنفيذي للشركة، جنسن هوانغ، أن هناك مناقشات جارية مع الحكومة الأمريكية بشأن بيع رقائق بلاكويل إلى الصين، وهي عملية قد تستغرق وقتاً طويلاً.
اقترح هوانغ أن سرد الأمن القومي قد يكون وسيلة للرئيس السابق ترامب لمتابعة أفعاله المفضلة. وتكون Nvidia على استعداد لدفع الولايات المتحدة للحصول على إذن لبيع رقائقها في السوق الصينية.
عدم اليقين في السوق
يظهر الانخفاض الطفيف في أسهم Nvidia أن السوق غير متأكد من كيفية تسعير هذا المتغير السياسي الجديد. النقطة الرئيسية هي أن الطريق لاستئناف مبيعات الرقائق المتقدمة للصين أصبح الآن مطروحًا، وهذا لم يكن موجودًا من قبل. هذا يضيف خطرًا مزدوجًا كبيرًا على مدى الأسابيع المقبلة، اعتمادًا على نتيجة هذه المحادثات.
يتم انعكاس هذا الغموض مباشرة في سوق الخيارات، حيث نشهد تقلبًا ضمنيًا لمدة 30 يومًا لـ NVDA يصل إلى أكثر من 65%. هذه قفزة كبيرة عن الهدوء المتوقع بعد تقرير الأرباح. يجب أن يفسر المتداولون هذا على أنه تسعير السوق لتحرك كبير في سعر السهم، لكننا لا نعلم الاتجاه بعد.
المخاطر ضخمة، مما يبرر هذه التقلبات. نحن نقدر أن إعادة فتح كاملة للسوق الصيني لأجهزة بلاكويل قد تضيف أكثر من 15 مليار دولار إلى إيرادات Nvidia السنوية. وبالمقابل، فإن رفضًا نهائيًا من الإدارة قد يسقط بسهولة 10% من سعر السهم حيث يتبخر هذا الأمل.
نهج تداول استراتيجي
لقد شاهدنا هذا النهج من قبل مع الإدارة الحالية. نشأت حالة مشابهة مع شركة أبل في أبريل 2025، حيث تم منح إعفاءات جمركية بعد مفاوضات مباشرة والتزامات بالاستثمار في الولايات المتحدة. وبالنظر إلى الوراء في عام 2023، تسببت التشديدات التنظيمية من الإدارة السابقة في تقلب بنسبة 15% في السهم، مما يظهر مدى حساسية Nvidia لهذه القضية بالضبط.
لذلك، يتمثل التداول المباشر في شراء التقلبات من خلال تركيب استراتيجيات مثل الفراشة أو الاستراتيجيات المشابهة مع انتهاء صلاحية في أكتوبر أو نوفمبر 2025. يتيح لنا ذلك الاستفادة من تحرك كبير في السعر في أي من الاتجاهين، سواء تم الإعلان عن الصفقة أو رفضها بشكل قاطع. الهدف هو اقتناص التحرك قبل انهيار تكلفة التقلبات المرتفعة هذه.
