أبقى بنك كوريا على سعر الفائدة الأساسي مستقراً عند 2.5%. تتماشى هذه الخطوة مع التوقعات وتأتي بعد فترة من التقييمات.
تتضمن توقعات النمو الاقتصادي لكوريا الجنوبية زيادة بنسبة 0.9% في عام 2025 وارتفاع بنسبة 1.6% في عام 2026. بالنسبة للتضخم، يتوقع البنك معدل 2.0% في عام 2025، بعد التقدير السابق البالغ 1.9%. وبحلول عام 2026، من المتوقع أن يصل التضخم إلى 1.9%، وهو أعلى بقليل من التوقع السابق البالغ 1.8%.
مؤتمر صحفي لحاكم البنك ري
من المقرر أن يتحدث الحاكم ري تشانغ-يونغ في مؤتمر صحفي في الساعة 0210 بتوقيت غرينتش، والذي يقابل الساعة 2210 بالتوقيت الشرقي للولايات المتحدة. قد يقدم هذا المؤتمر رؤى إضافية حول عملية اتخاذ القرارات من قبل البنك والتوقعات الاقتصادية المستقبلية.
بقاء بنك كوريا على سعر الفائدة عند 2.5% لم يكن مفاجأة، لكن توقعاتهم الجديدة هي ما نحتاج إلى مراقبته. تم تخفيض توقع النمو الاقتصادي لعام 2025 إلى مجرد 0.9%، مما يشير إلى قلق عميق بشأن صحة الاقتصاد. يضع هذا النمو الضعيف تخفيضات سعر الفائدة المستقبلية على الطاولة، حتى مع التضخم عند هدف 2.0%.
يجب أن نتوقع استمرار ضعف الوون الكوري مقابل الدولار الأمريكي. مع احتفاظ الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بأسعار الفائدة الخاصة به بالقرب من 3.75% اعتباراً من الشهر الماضي، فإن فرق سعر الفائدة يجعل الاحتفاظ بالدولار أكثر جاذبية. من المرجح أن يزداد هذا الضغط على الوون إذا أشار بنك كوريا إلى تحرك نحو سياسة نقدية ميسرة.
بالنسبة لمؤشر كوسبي، فإن التوقعات تواجه تحديات على المدى القريب. يشير الخفض الحاد في توقعات النمو مباشرة إلى ضعف أرباح الشركات، وهو أمر تدعمه الانخفاض بنسبة 5.2% في الصادرات الذي شهدناه في يوليو 2025. وعلى الرغم من أن إمكانية تخفيضات سعر الفائدة المستقبلية قد تقدم بعض الدعم لاحقاً، فإن العائق الرئيسي الفوري من اقتصاد متباطئ هو العامل المسيطر الآن.
توقعات تقلبات السوق
مؤتمر الحاكم الصحفي اليوم هو الحدث القادم الذي سيضخ التقلبات في السوق. سيتم تحليل نبرته لأي تلميحات حول توقيت التيسير المحتمل. يمكننا استخدام الخيارات على زوج USD/KRW لتحديد موقف بشأن تذبذبات الأسعار الكبيرة، حيث يمكن تعليقات الحاكم بسهولة تحريك العملة في أي اتجاه.
هذه الحالة تشعرنا بالتشابه مع ما لاحظناه في أواخر عام 2019، قبل الجائحة، عندما دفع ضعف الطلب العالمي بنك كوريا للبدء في تخفيض أسعار الفائدة. في ذلك الوقت، كانت الإشارات التيسيرية المبكرة تسبق التغيير الفعلي في السياسة بعدة أشهر. قد ندخل في فترة مشابهة حيث يصبح التوجيه المستقبلي للبنك المركزي هو المحرك الأساسي للسوق.
