حذرت شركة نيفيديا من احتمال إقامة دعاوى قضائية إذا سعت الحكومة الأمريكية إلى المطالبة بنسبة من إيراداتها. لم تقم الحكومة الأمريكية بعد بتحديد لوائح تفرض تقاسم 15% من الإيرادات من مبيعات H20 المرخصة.
وقد أعرب المسؤولون الحكوميون عن توقعهم في الحصول على هذه النسبة. أي خطوة للمطالبة بجزء من الإيرادات قد تؤدي إلى اتخاذ إجراءات قانونية من قبل نيفيديا.
إذا تم حل القضايا الجيوسياسية، تتوقع نيفيديا توليد إيرادات تتراوح بين 2 و 5 مليارات دولار من مبيعات H20 في الربع الثالث مع مزيد من الطلبات. وتتوقع الشركة زيادة كبيرة في الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، ومن المتوقع أن يصل إلى 3 إلى 4 تريليونات دولار بحلول نهاية العقد.
من المتوقع أن تؤدي ظهور ثورة صناعية إلى تحول في مختلف الصناعات. وهذا الانتقال يقدم فرص نمو طويلة الأجل لشركة نيفيديا، خاصة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
النزاع حول احتمال فرض حصة إيرادات بنسبة 15% على مبيعات الرقائق المرخصة يقدم تقلباً كبيراً على المدى القصير لشركة نيفيديا. هذا الخطر البارز، الناجم عن التهديد باتخاذ إجراءات قانونية ضد الحكومة الأمريكية، يخلق حالة من عدم اليقين التي يمكن للمستثمرين في المشتقات استغلالها. نتوقع أن تبقى التقلبات الضمنية مرتفعة في الأسابيع المقبلة بينما ينتظر السوق الوضوح.
يجب على المتداولين النظر في استراتيجيات تتيح الربح من التذبذبات الكبيرة في الأسعار، مثل السترات والأحزمة الطويلة، مع انتهاء صلاحية في غضون الـ 30 إلى 60 يومًا القادمة. ارتفع مؤشر تقلبات ناسداك 100 (VXN) بالفعل بأكثر من 15% في الشهر الماضي ليصل إلى 29.5، مما يعكس قلقًا واسع الانتشار في القطاع الذي يتركز بشكل خاص على NVDA. ستعود هذه المراكز بالنفع سواء أكدت الحكومة القاعدة مما سيؤدي إلى هبوط، أو تراجعت، مما سيؤدي إلى ارتفاع ارتياحي.
بالنسبة لأولئك الذين يميلون للتوجه الهابط، فإن شراء العروض يوفر تحوطًا مباشرًا ضد احتمال تكويد الحكومة توقعها للإيرادات. إن فرض ضريبة بنسبة 15% سيؤثر بشكل مباشر على الأرباح من رقاقة H20 ذات الطلب المرتفع، والتي كان المحللون يتوقعون أن تسهم بشكل كبير في النمو. بالنظر إلى الوراء، شهدنا صدمات مماثلة للأسهم الفردية عندما وسعت الحكومة الأمريكية قيود التصدير في أكتوبر 2023، مما أدى إلى انخفاض حاد ولكنه مؤقت.
على النقيض من ذلك، يشير التوقع على المدى الطويل إلى بناء كبير في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، حيث يتوقع أن يصل الإنفاق إلى تريليونات الدولارات بحلول نهاية العقد. تشير البيانات الأخيرة من شركة IDC للمعلومات السوقية إلى معدل نمو سنوي مركب بنسبة 28% لإنفاق الخوادم المتعلقة بالذكاء الاصطناعي حتى عام 2028. ولذلك، قد يكون البيع الناجم عن الدوافع السياسية فرصة للمستثمرين المتفائلين لبيع العروض النقدية المضمونة عند أسعار إضراب منخفضة، وجمع علاوات غنية بينما يتمثلون نقطة دخول مواتية لمركز طويل الأجل.
تشير السردية التجارية الأساسية إلى أننا في المراحل الأولى من ثورة صناعية مدفوعة بالذكاء الاصطناعي. تظهر السوابق التاريخية، مثل الشكوك الأولية التي أحاطت بطفرة الإنترنت في أواخر التسعينيات، أن الاتجاهات التكنولوجية التحويلية تتغلب غالبًا على العقبات التنظيمية. المفتاح سيكون في فصل الضوضاء السياسية الفورية عن قصة النمو الهيكلية طويلة الأجل.
