تقدير نموذج GDPNow من الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا للنمو في الربع الثالث من عام 2025 هو 2.2٪، وهو انخفاض طفيف من التقدير السابق الذي كان 2.3٪ في 19 أغسطس.
أثرت البيانات الأخيرة من مكتب الإحصاء الأمريكي والجمعية الوطنية للوسطاء العقاريين على التوقعات للناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للاستثمار الخاص المحلي الربع الثالث، مما دفعه إلى الانخفاض من 4.9٪ إلى 4.4٪.
تحديث GDPNow القادم
من المقرر أن يكون التحديث التالي حول GDPNow في 29 أغسطس.
نحن نشهد أولى علامات التباطؤ حيث تم تخفيض تقدير النمو للربع الثالث إلى 2.2٪. هذا التعديل مرتبط مباشرة بتوقعات أضعف للاستثمار الأعمالي والإسكان. ورغم أن هذا ليس انخفاضًا كبيرًا، إلا أنه تغيير في الاتجاه يستحق انتباهنا في الأسابيع القادمة.
هذا التباطؤ الطفيف يتماشى مع البيانات الأخيرة التي تظهر زيادة في مطالبات البطالة الأولية لتصل إلى 235,000 الأسبوع الماضي، مما يوحي بتليين في سوق العمل. وبناءً على ذلك، تتغير التوقعات بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي، حيث يتم الآن تسعير الفيوتشرز لمعدلات الفائدة بأعلى احتمالية لوقف الزيادة حتى نهاية العام. يترقب المتداولون الآن ندوة جاكسون هول القادمة لأي تغيير في لهجة البنك المركزي.
مع عدم يقين التوقعات الاقتصادية، يجب أن نتوقع زيادة في تقلبات السوق من مستوياتها المنخفضة الأخيرة. من الممكن أن يرى مؤشر تقلبات CBOE (VIX)، الذي كان يتداول عند حوالي 14 في الشهر الماضي في يوليو 2025، ارتفاعًا تدريجيًا نحو نطاق 18-20. هذا الوضع يجعل شراء الحماية من خلال الخيارات على المؤشرات الرئيسية أكثر جاذبية مما كان عليه قبل شهر.
استراتيجيات استثمار وردود فعل السوق
الانخفاض المحدد في توقعات الاستثمار يشير إلى ضعف في القطاعات الدورية مثل الإسكان والصناعات. بالنظر إلى الركود الحساس لمعدلات عام 2023، رأينا كيف يمكن لهذه المجالات أن تتغير بسرعة تحت الضغط. يمكننا النظر في شراء عقود البيع على صناديق الاستثمار المتداولة في العقارات أو على أسهم شركات البناء الكبرى كتحوط مباشر ضد التراجعات الإضافية في الاستثمار.
على النقيض من ذلك، قد يفضل نمو يظهر تراجعا بيئة القطاعات الدفاعية الأقل ارتباطا بالدورة الاقتصادية. قد ننظر في الخيارات على المستهلكين الأساسيين والرعاية الصحية، الذين أظهروا تاريخياً مرونة عندما يتباطأ النمو بشكل أوسع. هذا هو التحول الكلاسيكي الذي شهدناه خلال فترات سابقة من عدم اليقين الاقتصادي.
لنهج أكثر تنظيماً، قد يكون السبريد الضريبي الهبوطي على مؤشر سوق واسع مثل SPX فعالاً. هذه الاستراتيجية تسمح لنا بالاستفادة من تراجع معتدل أو حركة جانبية في السوق مع تحديد المخاطر القصوى مقدماً. إنها استجابة مقاسة لتبريد محتمل، وليس رهاناً على انهيار كبير في السوق.
