شهد زوج USDCHF تقلبات بسبب التحول الحذر لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول، مما أدى إلى تكهنات حول احتمالات خفض الفائدة. ينتظر المتداولون الآن تقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة، الذي سيؤثر على توقعات الفائدة، خاصة للقرار المتوقع في سبتمبر. قد تؤدي بيانات سوق العمل القوية إلى تقليل احتمالية خفض الفائدة، بينما قد تزيد البيانات الضعيفة من التوقعات بمزيد من التيسير.
في سويسرا، لا يزال بنك SNB في حالة توقف دون توقع تغييرات في الفائدة قريبًا، بالرغم من التحسن الطفيف في مؤشر أسعار المستهلكين. يتوقع السوق حلاً للتعريفات الجمركية الأمريكية على سويسرا، مما قد يخفض المعدلات من 39٪ إلى 10-20٪.
رؤى التحليل الفني
من الناحية الفنية، كسرت USDCHF في الرسم البياني لمدة 4 ساعات مستوى 0.8020 لكن حدثت بعض التصحيحات حيث يركز المتداولون على البيانات الأمريكية القادمة. قد يستهدف البائعون ارتداد خط الاتجاه، متجهين نحو الدعم، بينما قد ينتظر المشترون اختراق نحو 0.82. في الرسم البياني لمدة ساعة واحدة، يدعم الاتجاه الصاعد الطفيف الزخم الصعودي. قد يعزز المشترون المراكز عند ارتدادات خط الاتجاه، بينما قد يسعى البائعون للوصول إلى مستويات جديدة أدنى في حالة الكسر للأسفل.
تشمل المحفزات الرئيسية المقبلة تقرير ثقة المستهلك الأمريكي، أرقام مطالبات البطالة، ومؤشر سعر PCE الأمريكي، وكلها يمكن أن تكون لها تأثيرات كبيرة على مسار الزوج.
بعد التعليقات الحذرة للفيدرالي الأسبوع الماضي، زادت احتمالية خفض الفائدة في سبتمبر بشكل كبير. الأسعار الحالية من أداة CME FedWatch تشير إلى تلك الاحتمالية بأكثر من 80٪، وهو ارتفاع حاد مقارنة بشهر مضى. وقد أدى ذلك إلى قيام العديد من المتداولين بالتخلي عن مراكز الدولار الطويلة التي كانت تحوط ضد بقاء الفائدة مرتفعة.
تتجه كل الأنظار الآن نحو تقرير الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة، حيث يبحث السوق عمومًا عن زيادة بنحو 175,000 وظيفة. وقد تتحدى أي زيادة مهمة تفوق 200,000 السردية الخاصة بخفض الفائدة في سبتمبر وقد تؤدي إلى ارتفاع حاد في الدولار. بينما قد تؤكد أي نتيجة أقل من 150,000 التوقعات بتيسير الفائدة وقد تدفع USDCHF باتجاه مستوى 0.8000.
ردود فعل السوق والمقارنات
نظرًا للطبيعة الثنائية للبيانات القادمة، نشهد زيادة في الطلب على الخيارات ذات الأجل القصير على USDCHF. يقوم المتداولون بالتمركز لزيادة احتمالية التقلب، بينما تصبح استراتيجيات Straddle وStrangle خيارات شائعة للاستفادة من تحرك سعر كبير في أي اتجاه. هذه الاستراتيجية تتجنب التخمين بشأن نتيجة تقرير الوظائف غير الزراعية بينما تراهن على أن يكون رد فعل السوق قويًا.
لقد شهدنا هذا النمط من قبل، خصوصًا خلال التحول في السياسة في أواخر 2023 عندما بدأ السوق بالتسعير بقوة لخفض الفائدة خلال 2024. خلال تلك الفترة، أشارت الإشارات الحذرة الأولية إلى ضعف كبير في الدولار، ولكن التحركات كانت في كثير من الأحيان متقلبة وتعود إلى الوراء عند طباعة بيانات قوية. يشير هذا السياق التاريخي إلى أن أي قوة غير متوقعة في التقارير القادمة قد تؤدي إلى انكماش قصير عنيف.
في الوقت الحالي، يأخذ الفرنك السويسري موقفًا جانبيًا، مما يجعل هذا اللعب موجهًا بشكل أكبر على البيانات الاقتصادية الأمريكية وسياسة الفيدرالي. مع تأكيد البنك الوطني السويسري على موقفه الثابت وبيانات التضخم من الشهر الماضي تظهر معدلًا سنويًا بنسبة 1.5%، هناك القليل من المحفزات المحلية لتحريك الفرنك. ولا تزال المناقشات حول التعريفات الجمركية مع الولايات المتحدة تشكل خطرًا في الخلفية لكنها ليست الدافع الرئيسي للزوج هذا الأسبوع.
