أعلن ترامب عن إزالة حاكمة الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك، مما أدى إلى تأثيرات فورية على الأسواق المالية. هذا الإجراء أدى إلى انخفاض الدولار الأمريكي، وارتفاع معدلات صرف العملات مقابل الدولار بشكل حاد.
أسعار الذهب أيضًا تشهد ارتفاعًا وسط هذا التطور. يهدف ترامب إلى التأثير على الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة ويخطط لترشيح خلف يدعم سياساته إذا تم الإزالة كما هو مخطط. تم الإعلان من خلال منصة التواصل الاجتماعي الخاصة بترامب، مرفقة بصورة لرسالة الإقالة.
زيادة التقلبات في السوق
يجب الانتباه إلى زيادة التقلبات في الأسواق بشكل فوري. نشهد انهيارًا في المعايير المؤسسية، مما يعني أن تقلبات الأسعار ستكون مبالغًا فيها، ويمكن أن يختبر مؤشر VIX، الذي كان يجلس بالقرب من مستوى هادئ 14 في الأسبوع الماضي، العشرينات العالية بسهولة. يجب على المتداولين الاستعداد من خلال النظر في استراتيجيات مثل طويلة الأمد على SPX، التي تحقق الربح من التحرك الكبير في أي اتجاه، حيث ستكون العناوين السياسية الآن هي المحرك الرئيسي للسوق.
الدولار الأمريكي أصبح الآن مخلخلًا بشكل أساسي للمستقبل المنظور. مصداقية البنك المركزي هي الأساس لقيمة عملته، وهذا يجري تفكيكه بنشاط. يجب أن ننظر إلى شراء خيارات الاتصال على أزواج العملات الرئيسية مقابل الدولار، مثل اليورو/الدولار الأمريكي والين الياباني (وضعيات الدولار/ين)، متوقعين مزيدًا من الضعف حيث يمكن لمديري الاحتياطيات العالمية أن يبدأوا في التساؤل عن تخصيصاتهم.
أسواق أسعار الفائدة الآن مفصولة عن البيانات الاقتصادية. حتى مع تقرير التضخم لشهر يوليو 2025 الذي يُظهر 3.4٪ لمؤشر أسعار المستهلك الأساسي، فإن السوق ستسعر بقوة تخفيضات فائدة لأن عملية اتخاذ القرار في الاحتياطي الفيدرالي مختلة. يمكن للمتداولين استخدام عقود أو خيارات SOFR للمراهنة على مسار متساهل لأسعار الفائدة إلى عام 2026، بغض النظر عما تقترحه أرقام التوظيف أو التضخم القادمة.
رد فعل الذهب على الفوضى في السوق
الذهب هو المستفيد الأوضح من هذه الفوضى. الارتفاع الذي نشهده هو استجابة مباشرة لكل من انخفاض الدولار وارتفاع خطر التضخم المستقبلي إذا اضطر الاحتياطي الفيدرالي لإبقاء أسعار الفائدة منخفضة بشكل مصطنع. هذا النمط يذكر بفترة السبعينيات، عندما أدى الضغط السياسي على البنك المركزي إلى بدء سوق صاعدة ضخمة في المعادن الثمينة، لذا فإن شراء خيارات الشراء على العقود الآجلة للذهب هو وسيلة مباشرة لتداول هذا الموضوع.
بالنسبة للأسهم، فإن هذا البيئة الجديدة محفوفة بالمخاطر. في حين أن أسعار الفائدة المنخفضة عادة ما تكون إيجابية للأسهم، فإن عدم اليقين السياسي والمؤسسي الشديد هو قوة سلبية قوية. يمكننا توقع التحول نحو الجودة، ولكن التحوط أصبح الآن أولويًا، وشراء خيارات البيع الوقائية على المؤشرات الرئيسية مثل ناسداك 100 هو وسيلة حكيمة للحماية من أزمة ثقة مفاجئة في الأسواق الأمريكية.
لقد رأينا هذا السيناريو يتكرر في دول أخرى، وهو بمثابة تحذير شديد. تدهور الليرة التركية على المدى الطويل، على سبيل المثال، تسارع في كل مرة تم تغيير قيادة البنك المركزي سياسيًا على مدى العقد الماضي. ستراقب الأسواق الآن لترى ما إذا كان هذا الحدث الفردي أو بداية لنمط قد يعيد تسعير خطر الاحتفاظ بالأصول الأمريكية بشكل دائم.
