شهدت بتكوين ضغوط بيع كبيرة في 26 أغسطس 2025، حيث تم بيع 24,000 بتكوين بسرعة. بدا أن هذا الإجراء يستهدف خفض السعر بشكل قوي.
بعد بعض الانتعاش، انخفضت قيمة بتكوين إلى ما دون 110,000 دولار أمريكي، مما يمثل انخفاضًا حديثًا. وقد حدثت هذه الحركة بالتزامن مع تحول أوسع نحو الدولار الأمريكي عقب الخسائر المرتبطة بتصريحات باول.
التقلبات العالية متوقعة
نرى هذه الخطوة القوية دون 110,000 دولار كإشارة واضحة للتقلبات العالية في الأسابيع المقبلة. حيث ارتفعت التذبذب الضمني لمدة 30 يومًا بالفعل إلى أكثر من 70%، مما جعل تكاليف الخيارات أكثر غلاءً. وهذا يشير إلى أن المتداولين يتهيأون لتقلبات أسعار أوسع مما شهدناه في الأشهر الأخيرة.
وقد تسبب هذا الإجراء السعري في تحول كبير في سوق العقود الآجلة، حيث تم تصفية أكثر من 500 مليون دولار في مراكز الشراء الطويلة في اليوم الماضي فقط. نشهد الآن أن معدلات التمويل في البورصات الكبرى تتحول إلى سلبية، مما يشير إلى تزايد الاستعداد للدفع من أجل تعرض قصير الأجل. وهذا يشير إلى سيطرة معنويات سلبية واضحة بين المتداولين ذوي الرافعة المالية.
بالنسبة لأولئك الذين يحتفظون بمراكز كبيرة في السوق الفوري، الآن هو الوقت للنظر في استراتيجيات التحوط. شراء الخيارات مع أسعار تنفيذ حول 100,000 دولار أو 95,000 دولار يمكن أن يوفر حماية ضد المزيد من الانخفاض. هذه خطوة حكيمة نظرًا لقوة الدولار الأمريكي بعد تصريحات باول في جاكسون هول الأسبوع الماضي.
يذكرنا هذا البيع الكبير والمركَّز بأحداث تقليل الرافعة المالية التي شهدناها في عام 2022. خلال ذلك الوقت، كانت التحركات القوية المماثلة غالبًا ما تسبق تصفية واسعة للسوق وتراجع مطول. يجب أن نكون حذرين من أن هذا قد لا يكون حدثًا معزولًا بل بداية لفك مراكز أكبر.
فرص للانعكاس
في الأسابيع القليلة القادمة، سوف نراقب علامات الإرهاق بين البائعين واستقرار في الاهتمام المفتوح. عامل رئيسي سيكون ما إذا كان مؤشر الدولار الأمريكي سيستمر في صعوده، حيث يمكن أن تجعل القوة المستمرة للدولار صعوبة للمخاطرة في الأصول. أي تحول في هذا الاتجاه الماكرو قد يقدم فرصة للانعكاس.
