يحتوي التقويم الاقتصادي الآسيوي في 26 أغسطس 2025 على عدد محدود من الأحداث. سيتوجه التركيز إلى مؤشر أسعار الخدمات في اليابان، المعروف أيضًا بمؤشر PPI للخدمات، الذي يوفر تحليلات حول التضخم في الخدمات التجارية.
هذا المؤشر، مثل العديد من المؤشرات الأخرى في اليابان، يتجاوز باستمرار هدف 2% الذي حددته بنك اليابان. توقعات السوق تشير إلى ارتفاع بنسبة 3.2% للتقرير الحالي، مما يعكس الاتجاهات السابقة في مؤشرات التضخم في البلاد.
تحدي التضخم في اليابان
نراقب عن كثب مؤشر أسعار الخدمات للشركات من اليابان المتوقع يوم غد. طباعة قوية أخرى، مثل المتوقع 3.2%، ستزيد من الضغط على بنك اليابان للتحرك بشكل أكثر حسمًا. هذا ليس مجرد رقم واحد؛ إنه يناسب نمط التضخم المستمر الذي رأيناه طوال العام، أعلى بكثير من هدف البنك المركزي 2%.
هذا التضخم المستمر يمثل تحديًا لموقف بنك اليابان الحذر بشأن زيادات الفائدة. السياسة النقدية للبنك، التي تسجل 0.25% فقط منذ ربيع 2025، تبدو بشكل متزايد غير مستدامة مقابل تضخم الخدمات الذي تجاوز باستمرار 2.5% منذ أوائل 2024. نعتقد أن السوق يقلل من احتمال رفع آخر قبل نهاية السنة.
بالنسبة للتجار العملة، هذا يعني احتمال تحول في ضعف الين المطول. بعد أن علق في نطاق 158-162 مقابل الدولار لمعظم فصل الصيف، فإن خطر انخفاض حاد في الدولار/الين يتزايد. نرى قيمة في شراء خيارات الين الياباني القصيرة الأجل، حيث يبدو أن التقلب المفترض منخفض للغاية لبنك مركزي قد يضطر للتحرك.
