شهد الذهب زيادة بنسبة 1٪ يوم الجمعة، متعافياً من فترة ضبابية في وقت سابق من الأسبوع. على الرغم من ذلك، لا يزال الأداء العام للذهب متواضعاً، حيث شهد يوم الاثنين انخفاضاً طفيفاً بنسبة 0.2٪ ليصل إلى $3,366.
منذ نهاية مايو، ظل الذهب ضمن نطاق ضيق، حيث دافع المشترون عن المتوسط المتحرك لـ100 يوم. يحافظ هذا الوضع على الشعور بالارتفاع، لكنه يشير إلى نقص في الزخم لدفعه إلى مستويات أعلى.
مرحلة التماسك للذهب
يكون الذهب في وضع انتظار، يتوقع الانتقال من مرحلة التماسك الحالية. من المتوقع أن تلعب إجراءات الاحتياطي الفيدرالي واستجابة سوق السندات دورًا كبيرًا في حركة الذهب التالية.
المعدلات الأعلى للفائدة تشكل عادة تحديات للذهب؛ ومع ذلك، فإن المعدلات الحقيقية هي التي تؤثر بالفعل على أدائه. سيكون من الضروري متابعة معدل التضخم وعوائد الخزانة لأنها تؤثر في المعدلات الحقيقية، والتي بدورها تؤثر على الذهب.
نرى الذهب مستقرًا حول $3,366، ومحصورًا في نطاق ضيق منذ نهاية مايو 2025. يأتي هذا التماسك بعد ارتفاع كبير في وقت سابق من العام الذي كان مدفوعًا بتوقعات تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. في الوقت الحالي، يوفر المتوسط المتحرك لـ100 يوم دعمًا قويًا، مما يحافظ على اهتمام المشترين.
سعر السوق قد عكس بالفعل تخفيضين من تخفيضات الفائدة من قبل الفيدرالي في وقت سابق من هذا العام، مما أدى إلى وصول المعدل المستهدف إلى 4.00٪. ومع ذلك، فإن قراءة مؤشر أسعار المستهلك في يوليو والتي جاءت بنسبة 3.1٪ قد أثارت بعض الشكوك حول وتيرة التخفيف المستقبلي. هذه الشكوك هي السبب الرئيسي لحالة النقص في الزخم حاليا.
الحركات المحتملة للسوق
لذلك، يجب أن نراقب سوق السندات بعناية للحصول على مؤشرات. مع وصول عائد الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 3.8٪، فإن العائد الحقيقي هو 0.7٪ فقط، وهو منخفض بما يكفي للحفاظ على دعم الذهب عند هذه الأسعار المرتفعة. إذا دفعت بيانات التضخم القادمة هذا العائد الحقيقي نحو الصفر أو أصبح سلبياً، فقد يشعل ذلك الارتفاع الكبير القادم.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، يشير هذا العمل الجانبي إلى أن العلاوات على الخيارات قد تكون جذابة للاستراتيجيات التي تستفيد من التقلبات المنخفضة، مثل بيع الحزم خارج النطاق الأخير. ومع ذلك، من غير المحتمل أن يدوم هذا الهدوء، خاصةً مع اقتراب صدور بيانات اقتصادية رئيسية. يوجه هذا إلى التحضير لتحول كبير في الأسعار.
للتحضير للخروج من هذا النطاق، قد يكون شراء خيارات الاتصال طويلة الأمد استراتيجية حكيمة للاستفادة من الجانب العلوي إذا فاجأت معدلات التضخم بشكل أعلى وانخفضت العوائد الحقيقية. وعلى العكس من ذلك، إذا رأينا علامات على تسارع في الانخفاض في الأسعار أسرع مما يتوقع السوق، فإن خيارات الشراء ستوفر حماية ضد الهبوط أسفل النطاق الحالي. العامل الحاسم سيكون التقرير القادم لمؤشر أسعار المستهلك ونبرة الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع سبتمبر.
