بدأت الأسهم الأوروبية الأسبوع بمزاج حذر، مما يعكس توقعات أكثر تحفظًا. حيث انخفض كل من مؤشر Eurostoxx، وDAX الألماني، وCAC الفرنسي، وIBEX الإسباني بنسبة 0.4%، بينما انخفض مؤشر FTSE MIB الإيطالي بنسبة 0.2%.
على الرغم من الانخفاضات، يحافظ مؤشر DAX على مكاسب طفيفة لهذا الشهر. في الوقت نفسه، تظل المؤشرات القياسية لإسبانيا وإيطاليا قريبة من أعلى مستوياتها منذ تقريبًا عقدين. الأسواق البريطانية مغلقة هذا اليوم، مما يساهم في أجواء أكثر هدوءًا مع غياب النشاط في لندن. وفي الولايات المتحدة، شهدت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 انخفاضًا طفيفًا بنسبة 0.1%.
بداية حذرة للأسبوع
نرى بداية حذرة لهذا الأسبوع في الأسواق الأوروبية، وهذا التراجع الطفيف يعتبر إشارة لمراجعة مراكزنا. مع عودة المؤشرات في إسبانيا وإيطاليا إلى مستويات لم تشهدها منذ الأزمة المالية لعام 2008، يعد هذا الوقت ملائمًا للنظر في استراتيجيات الحماية. يمكن شراء خيارات البيع على مؤشر Eurostoxx 50 أو على المؤشرات القطرية الفردية مثل FTSE MIB لتأمين بعض المكاسب المهمة التي شهدناها هذا العام.
تشير هذه الأجواء الحذرة إلى زيادة محتملة في تقلبات السوق بعد فترة من الهدوء. ارتفع مؤشر VSTOXX، الذي يقيس تقلبات الأسهم في منطقة اليورو، إلى 16.2 هذا الصباح، وهو قفزة ملحوظة من أدنى المستويات حول 14 التي شهدناها في وقت سابق من الشهر. يمكننا استخدام عقود VSTOXX الآجلة أو الخيارات للتكيف مع زيادة محتملة في اضطرابات السوق خلال الأسابيع القادمة.
لا يحدث هذا التراجع بشكل معزول؛ يأتي بعد بيانات التضخم السريع لمنطقة اليورو الأسبوع الماضي، والتي بلغت 2.8%، وهي أعلى قليلاً من التوقعات وما زالت أعلى من هدف المركزي الأوروبي. يحافظ ذلك على الضغط على البنك المركزي الأوروبي قبل اجتماعه في سبتمبر، مما يثير قلق الأسواق بشأن إمكانية رفع آخر لأسعار الفائدة. هذا الغموض من المرجح أن يحد من أي ارتفاع كبير لأسعار الأسهم في المدى القصير.
استراتيجيات وسط عدم اليقين
يحافظ مؤشر DAX الألماني على مكاسبه الشهرية حاليًا، لكننا ندرك بيانات حديثة تظهر استمرار الركود في طلبات التصنيع الألماني، والتي انخفضت بنسبة 1.3% الشهر الماضي. هذا الضعف الاقتصادي في أكبر اقتصاد في أوروبا يتناقض مع الارتفاعات الأخيرة للسوق، مما يشير إلى وجود ضعف محتمل. يمكن النظر في استراتيجية تداول الأزواج، مثل أن تكون طويلًا في مؤشر أكثر مرونة وقصيرًا في DAX.
مع اقتراب نهاية الشهر وعطلة في لندن، يكون السيولة أقل، مما يمكن أن يبالغ في تحركات السوق. هذا هو الوقت للتحلي بالحذر وليس لفتح رهانات كبيرة جديدة. يمكن أن تتيح لنا استراتيجية بيع خيارات الشراء بعيدة المدى، المعروفة ببيع الخيارات المغطاة، تحقيق دخل إضافي من مراكزنا الطويلة الحالية بينما ننتظر ظهور اتجاه واضح للسوق.
