ارتفعت المؤشرات الأوروبية الكبرى سواء في اليوم أو خلال الأسبوع التجاري. حيث ارتفع مؤشر داكس الألماني بنسبة 0.29%، في حين شهد مؤشر كاك الفرنسي زيادة بنسبة 0.40%. واكتسب مؤشر فوتسي 100 البريطاني 0.13%، وحقق ارتفاعًا قياسيًا. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع مؤشر إيبيكس الإسباني بنسبة 0.61%، وارتفع مؤشر فوتسي ميب الإيطالي بنسبة 0.69%، وحقق مستويات لم تُرى منذ 17 إلى 18 عامًا.
خلال الأسبوع التجاري، أظهرت هذه المؤشرات أيضًا مكاسب. حيث ارتفع مؤشر داكس الألماني بشكل طفيف بنسبة 0.02%. وزاد مؤشر كاك الفرنسي بنسبة 0.58%، بينما قفز مؤشر فوتسي 100 البريطاني بنسبة 2.0%. وارتفع مؤشر إيبيكس الإسباني بنسبة 0.78%، وحقق مؤشر فوتسي ميب الإيطالي زيادة بنسبة 1.54%. تعكس هذه الزيادات التحركات الإيجابية عبر الأسواق في أوروبا.
استراتيجيات الاستثمار في الأسواق الأوروبية
بالنظر إلى القوة العريضة عبر الأسواق الأوروبية، نرى مؤشر فوتسي 100 يصل إلى مستوى قياسي جديد، ومؤشرات جنوب أوروبا تصل إلى أعلى مستوياتها منذ عقود. الاستراتيجية الفورية هي التفكير في شراء خيارات الشراء للمؤشرات مثل يورو ستوكس 50 للاستفادة من هذا الزخم الصعودي. يتم تعزيز هذا الشعور الصعودي ببيانات حديثة تظهر تباطؤ معدل التضخم في منطقة اليورو إلى 2.1% في يوليو 2025، مما يخفف الضغط على البنك المركزي الأوروبي.
يوحي هذا الخلفية الاقتصادية الإيجابية بأن بيع خيارات الائتمان الخاصة بوضع البيع الخارج عن المال على المؤشرات مثل داكس الألماني يمكن أن يكون استراتيجية دخل مجدية. يدعم أحدث مؤشر للمعنويات الاقتصادية للمفوضية الأوروبية، والذي ارتفع إلى 103.5 هذا الشهر، الرؤية بأن حدوث انخفاض كبير في السوق في المدى القريب أقل احتمالية. توفر هذه البيانات وسادة للمراكز القصيرة مقابل التراجعات الطفيفة.
ومع ذلك، ومع كون الأسواق في مثل هذه المستويات المرتفعة، بدأت تظهر علامات الحذر. حيث رأينا مؤشر VSTOXX، وهو المؤشر الرئيسي للتقلبات في أوروبا، يرتفع بشكل طفيف إلى 19.2 هذا الأسبوع على الرغم من المكاسب السوقية، مما يشير إلى تزايد الطلب على الحماية. يجب على المتداولين التفكير في شراء خيارات حماية البيع على مراكزهم الأكثر امتدادًا، لا سيما على مؤشر فوتسي ميب الإيطالي، الذي ارتفع بنسبة تزيد عن 20% منذ بداية العام.
مقارنة السوق والفرص
نتذكر الإثارة السوقية المماثلة خلال الارتفاع في عام 2007، حيث سبقت أعلى مستويات متعددة السنوات تصحيحًا كبيرًا. الأرقام القياسية الحالية في إسبانيا وإيطاليا، التي لم تُشاهد منذ 17-18 عامًا، تعيد تلك الفترة إلى الأذهان. سيكون من الحكمة تنفيذ استراتيجيات الطوق، حيث يبيع المرء خيار شراء خارج المال لتمويل شراء خيار حماية البيع، مما يؤمن المكاسب الأخيرة.
هناك أيضًا فجوة واضحة في الأداء، حيث أن مكاسب فوتسي 100 بنسبة 2.0% الأسبوعية تفوق بكثير الأداء المستوي لداكس. هذا التباين، الذي قد يكون مرتبطًا بالضعف الأخير في أرقام إنتاج التصنيع الألماني، يقدم فرصة للتداول المشترك. نرى جدارة في الذهاب طويلًا على عقود الآجلة لفوتسي 100 بينما نأخذ في الوقت نفسه موقف قصير في عقود الآجلة لداكس للاستفادة من هذه القوة النسبية.
