شهد هذا الأسبوع انخفاض زوج اليورو مقابل الدولار الأمريكي حيث تبنى المتداولون موقفًا دفاعيًا قبل خطاب باول. بدأ الدولار الأسبوع بشكل إيجابي، متأثرًا بمخاوف من نهج باول المائل للتشدد، بينما شهدت الأسهم بعض التراجع، ربما بسبب جني الأرباح والتحوط قبل حدث جاكسون هول.

لا توجد بيانات حديثة تبرر التزامًا مسبقًا بخفض سعر الفائدة في سبتمبر، حيث تشير تحسن مطالبات البطالة وارتفاع أرقام التضخم إلى الحذر. تم تعديل تكهنات السوق لتسعير حوالي 52 نقطة أساس في التخفيف بحلول نهاية العام. ولم يتغير الموقف الأوروبي بعد الصفقة التجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، حيث تم تحديد التعريفات بنسبة 15%. يحتفظ العديد من أعضاء البنك المركزي الأوروبي بموقف محايد بشأن خفض سعر الفائدة ما لم تظهر بيانات سلبية، حيث يظهر أن تسعير السوق لتخفيف 10 نقاط أساس بحلول نهاية العام غير واقعي بالنظر إلى مؤشرات مديري المشتريات الأخيرة.

التحليل الفني

يتداول زوج اليورو مقابل الدولار على الرسم البياني اليومي بين خط اتجاه رئيسي عند 1.1750 ودعم رئيسي عند 1.1572، مما يشير إلى عدم وجود إشارات شراء أو بيع قوية. على الرسم البياني لأربع ساعات، يشير خط اتجاه هبوطي ثانوي إلى استمرار الزخم الهبوطي، حيث يستهدف البائعون حوالي دعم 1.16 ويتطلع المشترون إلى ارتفاع إذا تم كسر خط الاتجاه. يتماشى الرسم البياني الزمني لساعة واحدة مع هذه الاتجاهات، مما يؤكد نطاقات التداول الحالية. تشمل المحفزات القادمة أرقام مطالبات البطالة الأمريكية ومؤشرات مديري المشتريات الأمريكية الفلاش، مع اختتام خطاب باول في جاكسون هول لأحداث التداول في الأسبوع.

نلاحظ أن الدولار الأمريكي يجد الدعم حيث يتخذ المتداولون موقفًا دفاعيًا قبل ما قد يقوله رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول في جاكسون هول. هذا الحذر واضح في زوج العملات اليورو/الدولار، والذي كان يتراجع طوال الأسبوع. يقوم الكثيرون بتقليل المخاطر وتحوّط المحافظ، متوقعين أن يكون لهجة متشددة من الاحتياطي الفيدرالي احتمالًا حقيقيًا.

تدعم البيانات هذا المنظور الدفاعي، حيث حافظت مطالبات البطالة الأولية في الولايات المتحدة مؤخرًا على مستوى قوي عند 215,000 وظهر التقرير الأخير لمؤشر أسعار المستهلك أن التضخم يبقى ثابتًا عند 3.4%. هذا يعطي الاحتياطي الفيدرالي سببًا قليلًا للالتزام المسبق بخفض سعر الفائدة، ولهذا السبب رأينا السوق تقلل رهاناتها إلى حوالي خفضين لسعر الفائدة بحلول نهاية العام. يبدو أن الدولار القوي هو المسار ذو المقاومة الأقل حتى نسمع خلاف ذلك.

اقتصاد منطقة اليورو

من الجانب الآخر من الزوج، يبدو اقتصاد منطقة اليورو أضعف بكثير، حيث انخفضت بيانات مؤشر مديري المشتريات للتصنيع الفلاش للكتلة إلى 45.8، مما يشير إلى تفاقم الانكماش. هذا الضعف الاقتصادي يجعل تسعير السوق لخفض واحد فقط بمقدار 10 نقاط أساس من البنك المركزي الأوروبي يبدو متفائلاً. هذا التباين أكثر أهمية عند تذكر التعريفات بنسبة 15% التي تم تحديدها في الصفقة التجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي في أوائل عام 2025.

من الناحية الفنية، يتداول زوج اليورو مقابل الدولار بين خط اتجاه رئيسي بالقرب من 1.1750 ومستوى دعم رئيسي حول 1.1572. بالنسبة للمتداولين المشتقات الذين يستخدمون العقود الآجلة، يعني ذلك أن النهج الأكثر منطقية هو النظر في مراكز بيع إذا ارتفع السعر نحو مقاومة 1.1750. الخطر لمكافأة المردود أفضل ببساطة هناك للبائعين.

نظرًا لعدم اليقين في الخطاب، يوفر شراء الخيارات الهبوطية على اليورو طريقة محددة المخاطر للاحتجاج لمفاجأة متشددة من قبل باول. رأينا كيف يمكن أن يكون هذا الحدث هامًا عند النظر إلى رد الفعل الحاد للسوق بعد خطاب باول المتشدد في جاكسون هول في عام 2022. المتداولين الذين يتوقعون حركة كبيرة ولكن غير متأكدين من الاتجاه قد يفكرون في استراتيجيات التقلب.

حاليًا، يمثل خط الاتجاه الهابط الثانوي على الرسم البياني لأربع ساعات الدليل الرئيسي لزخم المدى القصير. من المحتمل أن يستخدم البائعون أي حركة نحو هذا الخط كفرصة لإضافة إلى المراكز الهبوطية. يبدو أن الانخفاض إلى الدعم الثانوي حول مستوى 1.1600 محتمل قبل أن نحصل على مزيد من الوضوح غدًا.

قم بإنشاء حساب VT Markets المباشر الخاص بك الآن و ابدأ التداول الآن.