اختتم زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني التداول بانخفاض طفيف، رغم قلة البيانات الجديدة وتصريحات الاحتياطي الفيدرالي، نظراً لازدياد احتمالات رفع سعر الفائدة من قبل بنك اليابان. يعتقد المحللون أنه سيلعب الين الياباني دوراً أكبر في الانخفاض المستمر للدولار الأمريكي في الأشهر المقبلة.
تشير التوقعات الأساسية لأسعار الفائدة إلى أنه سيكون هناك حوالي 4% مزيداً من الانخفاض في مؤشر DXY. يجب أن تشجع تكاليف التحوط المنخفضة على إعادة التخصيص في أوروبا وزيادة المشاركة من اليابان، مبتعدين عن الدولار الأمريكي بسبب المخاوف المستمرة بشأن المؤسسات الأمريكية والإدارة.
نهج التداول المقترح
يتمثل نهج التداول المقترح في الحفاظ على مركز بيع في زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني، مع استهداف مستوى 142 ووضع وقف فوق 152. تعكس هذه الاستراتيجية الثقة في قدرة الين الياباني على تعويض ضعف الدولار الأمريكي بشكل فعال.
نعتقد أن الين الياباني يتجه ليكون القوة الرئيسية التي تدفع الدولار الأمريكي للانخفاض في الأشهر المقبلة. لم يتحرك زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني بشكل كامل وفقاً للإشارات الاقتصادية الأساسية، مما يشير إلى وجود مجال لمزيد من الانخفاض. اعتباراً من هذا الأسبوع، يتراوح الزوج عند مستوى يقل قليلاً عن 149، مما يجعل المستويات الحالية نقطة دخول جذابة لمراكز بيع جديدة.
يضغط على بنك اليابان للتصرف بشكل أكثر حزمًا، خصوصًا بعد أن جاءت نسبة التضخم الأساسية الوطنية في يوليو 2025 بنسبة 2.8%، متجاوزةً هدفهم. يتبع ذلك الأرقام القوية لنمو الأجور التي تم تأكيدها من مفاوضات شونتو في وقت سابق من العام. هذه العوامل تزيد من توقعات السوق لرفع سعر الفائدة قبل نهاية العام، مما سيعزز الين بشكل مباشر.
تراجع حجج الاحتفاظ بالدولار
في الوقت نفسه، تتراجع حجج الاحتفاظ بالدولار، خاصة بعد تقرير مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة لشهر يوليو 2025 الذي جاء أضعف من المتوقع. نرى أيضاً استمرار التنويع بعيداً عن الدولار، وهو اتجاه تسارع بعد المفاوضات المثيرة للجدل حول سقف الديون التي شهدناها في ربيع 2025. يدعم هذا البيئة تضييق الفارق في أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، يشير هذا الرأي إلى شراء خيارات شراء الين الياباني أو خيارات بيع الدولار الأمريكي للاستفادة من انخفاض سعر الصرف بين الدولار الأمريكي والين الياباني. بالنظر إلى الهدف الواضح عند 142، توفر خيارات البيع ذات أسعار الإضراب حول 145 أو 144 طريقة محددة للمخاطرة لوضع هذه الحركة. يمكن أيضاً أن يكون بيع خيارات شراء الدولار الأمريكي/الين الياباني خارج المال مع أسعار الإضراب فوق مستوى وقف 152 استراتيجية لتوليد الدخل، بافتراض أن الزوج لن يرتفع بشكل كبير.
