التحفيزات السياسية الأخيرة لم يكن لها تأثير كبير، حيث تظل مستويات الثقة منخفضة. أشار محافظ البنك الاحتياطي النيوزيلندي إلى استجابة أبطأ من المتوقع لخفض معدلات الفائدة الأخيرة.
التحديات العالمية أثرت على ثقة كل من الأعمال والمستهلكين في نيوزيلندا. تواصل التعريفات الجمركية خلق المخاطر، كما لاحظ نائب محافظ البنك الاحتياطي النيوزيلندي، الذي انتقد وجودها.
أسعار المنازل في نيوزيلندا
يتوقع أن تظل أسعار المنازل في نيوزيلندا ثابتة على الأقل للسنة القادمة، بحسب رئيس الاقتصاديين في البنك الاحتياطي النيوزيلندي. استمرار زيادة التعريفات والحواجز التجارية خلق صدمة طلب سلبية عالميًا، كما أوضح محافظ البنك الاحتياطي النيوزيلندي.
التضخم في نيوزيلندا تحت السيطرة حاليًا، وفقًا لمحافظ البنك. وأكد أن الاقتصاد يقترب من نهاية عملية التضخم.
البنك الاحتياطي يشير إلى أن تخفيفًا إضافيًا قد يكون في الطريق، لأن تخفيضاته الأخيرة لمعدلات الفائدة لم تحفز الاقتصاد كما كان مأمولًا. ثقة الأعمال لا تزال منخفضة، حيث أظهر أحدث مسح ANZ-Roy Morgan لشهر أغسطس انخفاضًا إلى 81.5، وهو ما يدل على اتجاه متشائم. هذا يشير إلى أن البنك قد يحتاج إلى التحرك بقوة لتحقيق أهدافه.
مع هذا التوقع، يجب أن نستعد لمعدلات فائدة أقل في الأسابيع المقبلة. قد يتضمن ذلك استخدام مقايضات معدلات الفائدة حيث نحصل على المعدل العائم، متوقعين خفضًا إضافيًا في سعر الصرف النقدي الرسمي. ستصبح هذه المراكز أكثر ربحًا إذا قدم البنك المركزي “الركلة الكبيرة” التي ذكرها.
تأثير على الدولار النيوزيلندي
هذه السياسة المتساهلة تجعل الدولار النيوزيلندي أقل جاذبية مقارنة بالعملات الأخرى. ينبغي أن نفكر في استخدام خيارات الرهان على انخفاض قيمة الدولار النيوزيلندي، مثل شراء خيارات بيع NZD/USD. تتيح هذه الاستراتيجية لنا الربح من انخفاض محتمل مع تقليل مخاطر الخسارة.
التوقع بثبات أسعار المنازل للسنة القادمة يزيل مصدرًا رئيسيًا للتضخم المحلي، مما يوفر للبنك الاحتياطي النيوزيلندي مساحة أكبر للتحرك. تدعم أحدث بيانات معهد العقارات النيوزيلندي لشهر يوليو 2025 هذا، حيث أظهرت أن أسعار المنازل الوسيطة على مستوى البلاد انخفضت بنسبة 0.5% عن الشهر السابق. يعني سوق الإسكان البارد أن البنك يمكنه التركيز بالكامل على تحفيز استثمار الأعمال والاستهلاك الضعيف.
مع اعتبار التضخم تحت السيطرة، تركز الآن البنوك بشكل أكبر على التهديدات الخارجية مثل التعريفات الجمركية. أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأخيرة تضخمًا بنحو 0.4% للربع، مما يخفض المعدل السنوي إلى 2.1%، وهو في النصف الأدنى من النطاق المستهدف. هذه التحديات العالمية تخلق صدمة طلب سلبية سيجد البنك الاحتياطي النيوزيلندي أنه ملزم بمواجهتها بسياسة نقدية أكثر تساهلًا.
