الرسم البياني اليومي لـ USDJPY
عند فحص الرسم البياني اليومي لـ USDJPY، يتموضع الزوج بين المتوسط المتحرك لـ 100 يوم عند 145.44 من الأسفل والمتوسط المتحرك لـ 200 يوم في الأعلى عند 149.16. كما أن السعر هو فوق مستوى تصحيح 38.2% من القاع في عام 2022 إلى القمة في عام 2024، والذي يوجد عند 148.678، بينما نقطة الوسط 50% عند 144.581. حاليًا، يصل السعر إلى 147.20.
خلال الأشهر الأخيرة، كان السعر في الغالب بين هذه الحدود، باستثناء التقلبات حول تقرير الوظائف الأمريكية في 31 يوليو. منذ ذلك الحين، حدثت تقلبات، مع ظهور عدم اليقين في اتجاه السوق.
الانخفاض في سوق الأسهم بعد محضر FOMC يشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي سيظل حذرًا بشأن خفض الأسعار. لقد رأينا هذا النمط يظهر كما أظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي لشهر يوليو 2025 بقاء التضخم عند 3.1%، وهو أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي. هذا يجعل استراتيجيات الحماية، مثل شراء خيارات البيع على صندوق المؤشرات QQQ الثقيل بالتكنولوجيا، خطوة حكيمة للتحوط من حدوث مزيد من التراجع.
عدم اليقين في السوق والاستراتيجيات
هذا عدم اليقين دفع مؤشر VIX، الذي يقيس التقلبات المتوقعة، للتحليق بالقرب من 19، وهي قفزة كبيرة من المستويات الهادئة التي كانت أقل من 15 في وقت سابق هذا العام. يمكن للمتداولين الاستفادة من ذلك ببيع انتشار اعتمادات الشراء على مؤشر S&P 500. تستفيد هذه الاستراتيجية إذا تحرك المؤشر بشكل جانبي أو انخفض، وهو ما يبدو محتملاً في البيئة الحالية المتوترة.
في سوق السندات، تتراجع العوائد قليلاً حتى مع حديث الاحتياطي الفيدرالي الحازم، ما يشير إلى أن السوق يسعر تراجعًا اقتصاديًا محتملاً. يعكس هذا الديناميكية من أواخر 2023، حيث بدأت مخاوف النمو تطغى على مخاوف التضخم. نعتقد أن خيارات الشراء على صناديق السندات طويلة الأمد مثل TLT يمكن أن تؤدي بشكل جيد إذا استمرت البيانات الأخيرة، مثل تعديل نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني من 2025 إلى 1.5%، في الإشارة إلى الضعف.
بالنسبة لمتداولي العملات، يتعطل زوج USD/JPY في نطاق بين حوالي 145.40 و149.20. ومع عدم وجود إشارات واضحة من بنك اليابان لتغيير كبير في السياسة، لا يوجد دافع قوي للدفع نحو اختراق. هذا يجعله بيئة مثالية لبيع علاوة الخيارات من خلال استراتيجيات مثل الكوندر الحديدي، وهي استراتيجية مصممة للاستفادة من عدم الحركة.
بشكل عام، تشير الإشارات المتضاربة من الأسواق المختلفة إلى فترة من التردد في الأسابيع القادمة. وجهة نظرنا هي أن يتم التركيز على اللعب بالمشتقات من خلال استراتيجيات محددة المخاطر ومحددة المدى بدلاً من المراهنة على حركة اتجاهية قوية. لعبة التوازن الاقتصادي، وهي نتيجة لزيادات الأسعار الشديدة من 2022-2024، تستمر في خلق ظروف متقطعة.
