انخفض مؤشر أسعار المنازل الجديدة (NHPI) في كندا بنسبة 0.1% في يوليو، مقارنة بانخفاض 0.2% في الشهر السابق. يعكس هذا المؤشر التغيرات في أسعار المنازل السكنية الجديدة التي تم بناؤها حديثًا، استنادًا إلى الاتفاقات بين المقاولين والمشترين.
تُجمع الأسعار من البُناة، مع استثناء الضرائب المضافة مثل ضريبة السلع والخدمات الفيدرالية وضريبة السلع والخدمات المتناسقة الإقليمية. يشمل المسح منازل جديدة فردية، ومنازل ثنائية، ومنازل تاون هاوس.
تغطية بيانات مؤشر NHPI
يوفر مؤشر NHPI بيانات على الصعيد الوطني والإقليمي وبتفصيل لـ 27 منطقة حضرية في التعداد. لا يتم تعديل المؤشر للتغيرات الموسمية، ويظل ثابتًا مع كل فترة تقريرية، مما يعني أنه لا يخضع لتعديلات.
بالنظر إلى بيانات مؤشر أسعار المنازل الجديدة لشهر يوليو 2025، التي أظهرت وجود انخفاض أقل بنسبة -0.1%، نرى هذا تأكيداً على استقرار السوق، وليس علامة على انتعاش. لا يغير هذا النقطة الدقيقة الصغيرة الصورة الأكبر للمستثمرين في الأسابيع القادمة. يظل سعر السياسة للبنك المركزي الكندي، الذي ظل عند مستويات مرتفعة منذ الزيادات القوية في 2023، العامل المسيطر.
هذه الأرقام تعزز الرأي بأن البنك المركزي الكندي سيبقى على هذا المسار في اجتماعه القادم. مع إظهار بيانات التضخم الأخيرة من يوليو 2025 أن مؤشر أسعار المستهلكين ظل مرتفعًا عند 2.9%، وهو أعلى من المستهدف الذي يبلغ 2%، ليس هناك حافز لصناع السياسات لخفض الأسعار بناء على نتيجة سلبية أقل بقليل في قطاع الإسكان. لذلك، نتوقع أن تظل المشتقات ذات الفائدة قصيرة الأجل، مثل عقود BAX الآجلة، متقاربة مع احتمالية منخفضة جداً لإجراء تعديل قريب على الأسعار.
تأثير ذلك على الأسواق واستراتيجية التداول
بالنسبة لمتداولي العملات، يعزز هذا موقفًا محايدًا على الدولار الكندي. على الأرجح، ستتأثر زوج العملة USD/CAD أكثر بتحركات الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أو التحولات في الشعور بالمخاطر العالمي أكثر من تأثرها ببيانات الإسكان الكندية المتزايدة. لن نقوم بفتح رهانات جديدة تجاه الكندي بناء على هذه المعلومات، حيث من غير المحتمل أن يتغير الفارق السعري بين كندا والولايات المتحدة.
في سوق خيارات الأسهم، قد تؤدي هذه البيانات الأفضل قليلاً إلى تقليل بعض مخاطر الذيل التي تم تضمينها في مشتقات بنوك الاستثمار العقاري الكندية (REIT) والبنوك الكندية. بعد انخفاض كبير في مبيعات المنازل الوطنية المرتقبة خلال العامين الماضيين، فإن أي علامة على الاستقرار تعتبر إيجابية بسيطة للمقرضين ومالكي العقارات. قد نفكر في بيع خيارات الشراء خارج السوق على هذه القطاعات لجمع أرباح، مع الرهان على أن أسوأ تصحيح في الإسكان قد انتهى الآن.
بشكل عام، يجب أن تكون الاستراتيجية للأسابيع القادمة هي الصبر، حيث تؤكد هذه البيانات التباطؤ الاقتصادي المستمر بدلاً من الإشارة إلى اتجاه جديد. يُظهر السوق علامات استقرار بعد الزيادة الحادة في تكاليف الاقتراض، وهو ما يتماشى مع بيانات حديثة من الإحصاءات الكندية تظهر أن معدل البطالة الوطني قد ارتفع إلى 6.3%. نرى فرصًا في بيع التقلبات بدلاً من شراء التوجه، حيث يبدو البنك المركزي عالقًا في نمط محدد.
