شهدت أسواق العملات تحركات لافتة حيث تبنى بنك الاحتياطي النيوزيلندي موقفاً حذراً. هذا القرار ضغط على الدولار النيوزيلندي.
الدراسات حول الشعور بالمخاطر، الذي تحول إلى السلبية في اليوم السابق، استمر خلال جلسة منطقة آسيا والمحيط الهادئ، مما أثر على الأسهم والعملات ذات العائد المرتفع في حين استفادت العملات الآمنة. قام بنك الاحتياطي النيوزيلندي بتخفيض معدل النقد الرسمي إلى 2.5% وأشار إلى تخفيضات أخرى، بدافع من المخاوف بشأن النمو والإنتاج وسوق العمل على الرغم من توقع التضخم بشكل أعلى مما كان عليه في مايو.
رد فعل السوق لقرار بنك الاحتياطي النيوزيلندي
كشفت محاضر البنك عن مناقشات حول خفض محتمل بمقدار 50 نقطة أساس، حيث أيد عضوان ذلك. أدى هذا إلى انخفاض حاد في الدولار النيوزيلندي، حيث وصل زوج NZDUSD إلى 0.85200، وهو أدنى مستوى له منذ أبريل.
في مكان آخر، كانت السوق هادئة نسبياً حيث تحولت الانتباه إلى ندوات جاكسون هول المقبلة. تشمل الأحداث الرئيسية المتوقعة مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة في جلسة الاتحاد الأوروبي المبكرة، وبيانات نهائية للـHICP في أوروبا، ومحاضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في الولايات المتحدة لاحقاً.
يشير التحول الحذر من بنك الاحتياطي النيوزيلندي إلى طريق واضح للأسابيع المقبلة. يجب أن نتوقع استمرار ضعف الدولار النيوزيلندي، حيث أن المخاوف بشأن النمو المحلي الآن تفوق مخاوف البنك المركزي بشأن التضخم. وهذا يشير إلى أن الاستراتيجية الرئيسية هي تمركز للاستفادة من الانخفاض المتوقع في العملة.
بالنظر إلى مناقشة صريحة لخفض بمقدار 50 نقطة أساس، يجب على المتداولين النظر في شراء خيارات البيع على زوج NZD/USD. هذا يوفر وسيلة ذات مخاطر محددة لتحقيق الربح إذا انخفض الزوج عن أدنى المستويات الأخيرة البالغة 0.85200 خلال جلسة آسيا والمحيط الهادئ. السوق الآن يسعر على الأقل خفضين آخرين، مما يخلق قوة دفع هبوطية قوية.
هذا الرأي مدعوم بالبيانات الاقتصادية الأخيرة التي شاهدناها. مع تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي لنيوزيلندا إلى 0.1% فقط مؤخراً وارتفاع معدل البطالة إلى 4.4٪، فإن قلق بنك الاحتياطي النيوزيلندي مبرر. هذا التباطؤ يوفر سبباً أساسياً قوياً للبنك ليتخذ الأولوية للنمو على حساب مكافحة معدل التضخم الذي انخفض بالفعل إلى 3.5%.
توقعات السياسة النقدية العالمية
إن الشعور العام بالتخلي عن المخاطر يعزز هذا التداول، حيث تميل العملات ذات العائد المرتفع مثل الدولار النيوزيلندي إلى الأداء المنخفض عندما يبحث المستثمرون عن الأمان. يجب أن ننظر إلى الجمع بين مراكز قصيرة للدولار النيوزيلندي ضد الملاذات الآمنة مثل الين الياباني أو الدولار الأمريكي. القلق العام في الأسهم هو مؤشر قوي لنوع التنقل في العملات هذا.
الأنظار كلها تتجه الآن إلى ندوة جاكسون هول الجمعة المقبلة للحصول على توجيه حول السياسة النقدية العالمية. نتذكر كيف تسببت ندوة 2022 في إعادة تسعير كبيرة في السوق، لذا فإننا نتمركز بحذر تحسبًا لاحتمال تشدد من الاحتياطي الفيدرالي أو البنك المركزي الأوروبي. ستمنحنا محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للتجارة المقبلة عرضاً مسبقاً بالغ الأهمية لتفكير الفيدرالي.
بالنظر إلى الجانب الآخر من المعادلة، سيكون اتجاه الدولار الأمريكي هو المفتاح. مع استقرار مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في الولايات المتحدة الآن حول 3.1%، هناك ضغط أقل على الاحتياطي الفيدرالي للاستمرار في التشدد. ستتم دراسة محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية بحثًا عن أي إشارة تدل على تحول الاحتياطي الفيدرالي من موقف متشدد إلى موقف أكثر حيادية، مما قد يحد من قوة الدولار.
