شهدت الأسهم تراجعًا حيث قادت الشركات التكنولوجية الكبرى الخسائر. انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.57% ليغلق عند 6,412، بينما انخفض مؤشر Nasdaq 100 بنسبة 1.39% إلى 23,385. ومع ذلك، ظل مؤشر Dow دون تغيير تقريبًا بارتفاعه بنسبة 0.02%، في حين تراجعت الشركات الصغيرة بنسبة 0.77%.، بينما ظلت القطاعات الدفاعية مثل المواد الأساسية والمرافق والرعاية الصحية قوية وسط أخبار تشكك في عوائد الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي.
في سوق الصرف الأجنبي، اكتسبت العملات الآمنة مثل الدولار الأمريكي (USD) والفرنك السويسري (CHF) والين الياباني (JPY) القيمة، حيث كان أداء الين الأفضل بسبب انخفاض العوائد الأمريكية. وتأخرت العملات ذات المخاطر العالية مثل الدولار الأسترالي (AUD) والدولار النيوزيلندي (NZD) والدولار الكندي (CAD) في الأداء. كان الشعور بالابتعاد عن المخاطر واضحًا حيث عانت السلع أيضًا؛ استقر سعر خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بانخفاض 0.93 دولار أمريكي ليصل إلى 61.77 للبرميل، وانخفض خام برنت بمقدار 0.81 دولار ليصل إلى 65.79 للبرميل.
تحديث سوق السندات
شهد سوق السندات جلسة إيجابية، حيث انتعشت السندات في كل من أوروبا والولايات المتحدة، مما أدى إلى خفض العوائد. استقرت عوائد السندات الأمريكية للعشر سنوات بالقرب من 4.30%، مع تركيز الاهتمام على النتائج المحتملة من ندوة جاكسون هول. وتراجعت أسعار الذهب والفضة في أعقاب قوة الدولار الأمريكي.
بالنظر إلى النغمة الحذرة، ينبغي علينا النظر في التحوط أو بدء مراكز بيع في مجال التكنولوجيا. يُشير انخفاض مؤشر Nasdaq 100 دون 23,400، بقيادة الشركات الكبرى مثل Nvidia، إلى ضعف بعد أن تجاوزت نسبة السعر إلى العائد المستقبلية للقطاع مؤخرًا 35، وهي مستوى لم يُرَ منذ تراجع عام 2022. يمكننا النظر في شراء خيارات البيع ETF QQQ للحماية من مزيد من الانخفاض في الأسابيع المقبلة.
مع اقتراب اجتماع جاكسون هول، فإن حدوث ارتفاع في تقلبات السوق يُعد إمكانية واقعية. يمكننا رؤية أن التقلب الضمني للخيارات لشهر سبتمبر لمؤشر S&P 500 قد ارتفع بالفعل إلى 18%، وأي مفاجأة متشددة من الفيدرالي قد تدفعه أعلى بكثير، على غرار ما رأيناه بعد خطاب باول في عام 2022. يمكن أن يكون شراء خيارات الشراء VIX أو تثبيت الستيرادلز على SPX طريقة حكيمة للتداول بالمخاطر المتعلقة بهذا الحدث.
الدولار الأمريكي وعوائد الخزينة
يبدو أن قوة الدولار الأمريكي مقابل العملات ذات الاستثمار العالي مثل الدولار الأسترالي (AUD) والنيوزيلندي (NZD) ستستمر. أظهرت بيانات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) من الأسبوع الماضي زيادة في مراكز المضاربة الطويلة على الدولار للأسبوع الرابع على التوالي، مما يدل على قناعة قوية من المتداولين. يمكننا التعبير عن هذا الرأي عبر بيع عقود آجلة AUD/USD أو شراء خيارات الشراء على UUP مؤشر الدولار ETF.
تجد السندات الأمريكية طلبًا قويًا، مما يدفع عائد السندات لعشر سنوات نحو 4.30%. وقد تستمر هذه الرحلة نحو الأمان إذا استمرت ضعف الأسهم. نتوقع أنه إذا اختبر مؤشر S&P 500 مستوى 6,400، فإن الطلب على السندات سيزداد، مما يجعل المراكز الطويلة على العقود الآجلة للسندات أو خيارات الشراء على TLT ETF جذابة.
