التوقعات الاقتصادية لليابان
شهد الأداء الاقتصادي لليابان في الربع الثاني تحسنًا، مما يعزز الين، ويؤدي إلى انخفاض USD/JPY بنسبة 0.4% إلى 147.12. جاء هذا بعد انتعاش طفيف ناتج عن تقرير مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة الذي أشار إلى مخاوف تتعلق بالتضخم، إلا أن الين اكتسب قوة بفضل بيانات الناتج المحلي الإجمالي لليابان التي فاقت التوقعات في الربع الثاني.
تم اختبار مستوى الدعم البسيط للزوج بين 147.61-70 سابقًا، لكن الدولار تعافى بعد بيانات الولايات المتحدة. تظل التكهنات حول احتمال رفع معدلات بنك اليابان قائمة، رغم أن التصريحات الحاسمة من صانعي السياسات لم تخرج بعد.
يتخذ المتداولون في الوقت الراهن موقفًا مع احتمالية رفع معدلات الفائدة في ديسمبر، لكن الوضع لا يزال غير مؤكد. يُرجح أن يؤجل بنك اليابان الإفصاح عن أي التزامات حتى يتحقق قدر أكبر من اليقين، مما يُطيل من حالة التردد في السوق.
تتداول زوج USD/JPY بين متوسطات الحركة اليومية لـ100 و200 يوم عند 145.49 و149.24 على التوالي، مما يحافظ على نمط التداول ضمن نطاق محدد. جاء ذلك بعد محاولة غير ناجحة لاختراق مستوى 150.00 قبل تقرير الوظائف في الولايات المتحدة.
يعد الناتج المحلي الإجمالي لليابان في الربع الثاني والذي فاق التوقعات عند معدّل سنوي بلغ +3.6% يشكل ضغطاً نزولياً على USD/JPY اليوم. هذا بعد تعافي الدولار لفترة قصيرة أمس بعد أن جاء مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي في يوليو أكثر سخونة من المتوقع عند +0.4% شهريًا، مما أثار بعض المخاوف من التضخم. من المحتمل أن يحافظ هذا الصراع الأساسي على الزوج ضمن نطاقه الحالي.
استراتيجية للمتداولين المشتقين
بالنسبة للمتداولين المشتقين، تشير هذه الحالة إلى بيع التقلبات في الأسابيع المقبلة. يتم حصر الزوج بشكل دقيق بين متوسطات الحركة الرئيسية، حيث يعمل متوسط الحركة لـ100 يوم عند 145.49 كأرضية، ومتوسط الحركة لـ200 يوم عند 149.24 كسقف. هذا يخلق نطاقًا محددًا جيداً، مثاليًا لاستراتيجيات جمع العلاوات.
يُعتبر الاقتراب الجيد هو بيع خيار “سترادل” لأكتوبر بوضع الضربات خارج هذا النطاق، ربما حول 145.00 و150.00. يشتهر بنك اليابان بتواصله الحذر ومن غير المحتمل أن يشير إلى تغيير واضح في السياسة حتى أكتوبر أو نوفمبر في أقرب وقت. يميل هذا الامتداد من فترة عدم اليقين إلى خفض التقلبات من السوق، مما يجعل المراكز ذات التقلبات الاجتماعية مربحة.
لقد لاحظنا هذا النمط سابقًا، خاصة خلال التحول البطيء لبنك اليابان بعيداً عن السياسة النقدية المتساهلة بشكل كبير طوال عام 2024. يسمحون للبيانات بالبناء لبضعة أشهر قبل اتخاذ إجراءات، مما يخلق هذه الفترات من التداول المحدود النطاق. فشلت محاولة الخروج عن الاتجاه فوق 150.00 للتو قبل تقرير الوظائف الأمريكية الأخير، مما يعزز من قوة المقاومة في قمة النطاق.
الخطر الرئيسي لهذه الاستراتيجية هو إعلان سياسة مفاجئة أو تصعيد حاد في بيانات التضخم الأمريكية. للتخفيف من هذا، فإن الاحتفاظ ببعض خيارات البيع منخفضة التكلفة ويمكن وضعها بعيدًا عن المال يمكن أن يخدم كتحوط حكيم ضد الحركة الهبوطية المفاجئة. وهذا يوفر بوليصة تأمين منخفضة التكلفة إذا قرر بنك اليابان التصرف في وقت أبكر مما كانت متوقعة.
