الناتج المحلي الإجمالي البريطاني يتجاوز التوقعات
انتعش الناتج المحلي الإجمالي البريطاني في يونيو بنسبة نمو بلغت 0.4٪، متجاوزاً التوقع المتوقع البالغ 0.1٪، بعد انخفاض بنسبة 0.1٪ في مايو. وقد أُبلغ عن نمو في الربع الثاني بنسبة 0.3٪، مقارنة بالتوقعات البالغة 0.1٪، بينما كان النمو السنوي 1.2٪، وهو أقل قليلاً من النسبة السابقة 1.3٪.
سجل الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو نمواً بنسبة 0.1٪ في الربع الثاني، مماثلاً للتوقعات، وظل النمو السنوي ثابتاً عند 1.4٪. وارتفعت العمالة بنسبة 0.1٪ في الربع الثاني و0.7٪ مقارنة بالعام السابق، متجاوزة التوقعات قليلاً.
انخفض الإنتاج الصناعي لمنطقة اليورو بنسبة 1.3٪ في يونيو، وهو أكثر من الانخفاض المتوقع بنسبة 1.0٪، مما عكس زيادة بنسبة 1.1٪ في مايو. وانخفض نمو الإنتاج السنوي إلى 0.2٪، مما خالف التوقعات البالغة 1.7٪ وهبط من 3.1٪ في مايو.
نلاحظ اختبار EUR/GBP لمستوى الدعم 0.8600، حيث يتم التداول حالياً حول 0.8605. يأتي هذا الضغط من أرقام النمو البريطانية الأخيرة التي تفوقت على اقتصاد منطقة اليورو الأبطأ بكثير. تدعم بيانات الإنتاج الصناعي الضعيفة من منطقة اليورو التوقعات السلبية للعملة المشتركة.
اختلاف السياسات النقدية
نظراً لهذا الاختلاف، نفكر في استراتيجيات ستربح من انخفاض إضافي في سعر EUR/GBP. يتضمن ذلك شراء خيارات البيع للمضاربة على تحرك للهبوط أو بيع العقود الآجلة. تشير البيانات الأساسية إلى أن الطريق الأقل مقاومة هو الهبوط للزوج.
يتعزز هذا الرأي من خلال اختلاف السياسات النقدية الحالي الذي نشهده اعتباراً من أغسطس 2025. مع بيانات تضخم المملكة المتحدة الأخيرة لشهر يوليو 2025 التي تمسكت بعناد عند 2.9٪، يحافظ بنك إنجلترا على معدل الفائدة الأساسي عند 4.5٪. في المقابل، قام البنك المركزي الأوروبي، الذي يواجه تضخماً يبلغ 2.2٪ فقط، بخفض سعر الفائدة الرئيسي إلى 3.0٪ لتحفيز اقتصاده البطيء.
إذا نظرنا إلى الوراء، فقد شهدنا ديناميات مماثلة في عام 2024، عندما اخترق الزوج بشكل حاسم تحت مستوى 0.8500 على أخبار فرق أسعار الفائدة. ستكون أرقام التضخم القادمة للمملكة المتحدة ومنطقة اليورو، المقررة يوم الأربعاء المقبل، حاسمة. يمكن لمفاجأة كبيرة في أرقام التضخم البريطانية أن تكون الحافز الذي أخيراً يكسر دعم 0.8600 للأبد.
نتوقع زيادة في التقلبات مع اقتراب هذا الإعلان. إن استخدام الخيارات يمكن أن يكون وسيلة حكيمة لتعريف المخاطر، مما يتيح لنا التمركز لخسائر محتملة بينما نحافظ على الخسائر إذا فاجأت البيانات. هذا مهم بشكل خاص لأن مستوى 0.8600 قد عمل كأرضية لمدة شهرين.
