قد يهبط الدولار الأمريكي إلى ما دون أدنى مستوى المسجل في الأسبوع السابق عند 146.60، إلا أنه من غير المتوقع أن يصل إلى 145.80. النظرة طويلة الأجل للدولار تبقى سلبية، لكن من غير الواضح ما إذا كان يملك زخمًا كافيًا للوصول إلى 145.80.
خلال الـ 24 ساعة الماضية، انخفض الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى له عند 147.07، متناقضًا مع التوقعات السابقة بأنه سيبقى فوق 147.20. مع زيادة الزخم، يعتبر الانخفاض دون 146.60 ممكنًا، على الرغم من أن المزيد من التراجعات إلى 145.80 ليست متوقعة. أي انتعاش قد يظل تحت 147.65، مع مقاومة طفيفة عند 147.35.
النطاق التجاري قصير الأجل
خلال الأسابيع القادمة إلى ثلاثة، من المحتمل أن يتراوح تداول الدولار بين 147.20 و149.20. كانت النظرة قد عدلت سابقًا إلى موقف محايد، لكنها الآن عادت سلبية بعد الانخفاض الحاد الأخير إلى 147.07. من غير المؤكد ما إذا كان الدولار سيصل إلى مستوى 145.80، لكن تبقى مقاومة قوية عند 147.95.
تراجع الدولار الأمريكي الأخير يرجع أساسًا إلى تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر يوليو 2025، الذي صدر هذا الأسبوع، وجاء أضعف من توقعات الاقتصاديين. هذا الأمر جعلنا نعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي قد يبقي على أسعار الفائدة ثابتة، مما يضع ضغطًا هبوطيًا على الدولار. وبالتالي، نرى إمكانية حدوث كسر دون مستوى الدعم 146.60 في الأيام القادمة.
للمتداولين الذين يستخدمون المشتقات المالية، نحن نفكر في استراتيجيات بيع ينت عند الانخفاض لاستغلال هذا التراجع المتوقع نحو، ولكن ليس بالضرورة من خلال، منطقة 146.00. قد يتضمن ذلك شراء خيار بيع مع سعر التنفيذ بالقرب من 147.00 وبيع خيار بيع آخر مع سعر تنفيذ أقل، ربما حول 146.00. تحدد هذه الاستراتيجية المخاطر مع استهداف الحركة الهبوطية المعتدلة التي نتوقعها.
يجب علينا مراقبة المقاومة عند 147.65 و147.95 بعناية فائقة. بالنظر إلى الوراء، رأينا ضعفًا مشابهًا للدولار في أواخر 2023 عندما بدأت الأسواق في تسعير تخفيضات الأسعار المستقبلية من قبل الاحتياطي الفيدرالي. أي بيانات اقتصادية أمريكية قوية غير متوقعة، مثل تقرير مبيعات التجزئة القادم، قد تسبب انعكاسًا حادًا واختبار تلك الحدود العلوية.
تكهنات السياسة النقدية
يزيد من الضغط التكهنات المستمرة بأن بنك اليابان قد يتحول بعيدًا عن سياسته النقدية المرنة تاريخياً. التعليقات الأخيرة من طوكيو أشارت إلى تزايد التسامح مع ين أقوى لمواجهة تضخمهم المحلي، الذي وصل مؤخرًا إلى ارتفاعات متعددة السنوات. هذه الضغوط المزدوجة من بنك الاحتياطي الفيدرالي المحتمل أن يكون متسامحًا وبنك اليابان الأقل تسامحاً تدعم رؤيتنا السلبية للدولار في الأسابيع القليلة القادمة.
التقلب الضمني في الخيارات قد ارتفع، ما يعكس عدم اليقين في الأسواق حول ما إذا كان سيتم الوصول إلى مستوى 145.80. نظرًا للمقاومة القوية عند 147.95، قد يكون بيع خيارات الشراء الخارجة من المال بأسعار تنفيذ عند أو أعلى من 148.50 إستراتيجية قابلة للتطبيق. تم تصميم هذا النهج لجمع علاوة، وللربح من تآكل الزمن وفشل الدولار في تسجيل انتعاش كبير.
