تواجه مؤشرات الأسهم الأمريكية انخفاضات بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في الولايات المتحدة. على الرغم من الانتعاش عن مستويات ما قبل السوق، انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 172 نقطة أو 0.39% إلى 44,746.84. وتراجع مؤشر S&P 500 بـ 12.25 نقطة أو 0.18% إلى 6,454.62. وسجل مؤشر ناسداك انخفاضًا بـ 9.37 نقطة أو 0.04% ليصل إلى 21,703.11. وتراجع مؤشر راسل 2000 الذي يتابع الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة بمقدار 31.80 نقطة أو 1.37% ليصل إلى 2,296.31. يأتي هذا في ظل مخاوف السوق من ارتفاع المعدلات وتوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيكون أقل تسامحًا حتى نهاية العام.
على صعيد الأسهم الفردية، ارتفعت أسهم نتفليكس بمقدار 16.42 دولار أو 1.3% لتصل إلى 1,219.72 دولار. انخفض سعر سهم سيسكو بمقدار 0.48 دولار أو 0.71% ليصل إلى 69.91 دولار، بعد الإعلان عن أرباح قدرها 0.99 دولار للسهم الواحد، متجاوزة التوقعات البالغة 0.98 دولار، وبلغت الإيرادات 14.7 مليار دولار، متجاوزة التوقعات البالغة 14.62 مليار دولار. ارتفعت أسهم برودكوم بنسبة 1.64%، بينما حافظت إنفيديا على استقرارها عند 181.50 دولار. شهدت مايكروسوفت ارتفاعًا بنسبة 0.59%، وزادت أسهم أمازون بنسبة 2.04%.
تراجع السوق ومخاوف التضخم
يتراجع السوق اليوم لأن أحدث بيانات مؤشر أسعار المنتجين تشير إلى أن التضخم لا يزال يمثل مشكلة. وهذا يدفعنا للاعتقاد بأن الاحتياطي الفيدرالي قد لا يخفض أسعار الفائدة قريبًا كما كنا نأمل. يجب على المتداولين في المشتقات الاستعداد لزيادة التقلبات في السوق، لا سيما حول إصدارات البيانات الاقتصادية.
أظهرت بيانات مؤشر أسعار المنتجين لشهر أغسطس هذا الصباح زيادة بنسبة 0.5% عن الشهر السابق، وهو ما يزيد عن الضعف من التوقعات البالغة 0.2% التي توقعها المحللون. ومع بقاء معدل الفائدة الفيدرالي عند 4.25%، يراهن السوق الآن على أن خفض الفائدة في سبتمبر أصبح خارج الحسابات. هذه البيئة تستدعي اتباع نهج حذر، مع التركيز على الحماية من الخسائر المحتملة.
نشهد الآن فجوة واضحة بين الشركات الكبيرة والصغيرة. انخفض مؤشر راسل 2000 بشكل كبير، بينما تتداول الأسهم التكنولوجية الكبيرة مثل أمازون ومايكروسوفت بأسعار أعلى. يشير هذا إلى هروب إلى الجودة، حيث يفضل المتداولون الشركات الثابتة والغنية بالنقدية على الشركات الأصغر التي تتأثر أكثر بارتفاع أسعار الفائدة.
تباين في أداء السوق
يقدم هذا التباين فرصة لتجارة الأزواج، مثل اتخاذ موقف هبوطي على مؤشر راسل 2000 بينما يظل مركزًا محايدًا على مؤشر ناسداك 100. ارتفع مؤشر تقلبات راسل 2000 (RVX) إلى 28، وهو أعلى بكثير من مؤشر VIX الأوسع عند 19، مما يشير إلى تركيز الخوف في مساحة الشركات الصغيرة. يمكن أن يكون شراء خيارات الشراء على مؤشر راسل 2000 بمثابة حماية مباشرة ضد هذا الضعف المحدد. يشعر هذا الوضع بأنه مشابه جدًا للبيئة السوقية التي مررنا بها في عام 2023. خلال تلك الفترة، تسببت زيادات أسعار الفائدة العدوانية التي أجراها الاحتياطي الفيدرالي في أداء ضعيف بشكل كبير للأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة حيث ارتفعت تكاليف اقتراضها. يبدو أن التاريخ يعيد نفسه، مما يشير إلى أن هذا الاتجاه قد يستمر طالما أن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يميل إلى المكاسب.
حتى الأرباح القوية ليست كافية لرفع جميع القوارب، كما هو الحال مع انخفاض سهم سيسكو رغم تجاوز التوقعات. في الوقت نفسه، يظهر الثبات لقادة السوق مثل نتفليكس حيث تكمن الثقة للمستثمرين. هذا يشير إلى أن المتداولين يمكنهم النظر في استراتيجيات مثل بيع خيارات الشراء على الأسهم التي لا ترتفع بعد الأخبار الجيدة.
