ارتفع الدولار الأمريكي عقب صدور بيانات أسعار المنتجين الأمريكية والتي تشير إلى ارتفاع في معدل التضخم. تكشف هذه البيانات عن زيادة في تكلفة أسعار المنتجين، مما يتناقض مع مؤشر أسعار المستهلكين الأكثر هدوءًا. تأثير الضرائب، الذي يساهم بمبلغ 29 مليار دولار شهريًا إلى الخزينة الأمريكية، يثير تساؤلات حول من يتحمل هذه التكاليف. قد تؤثر الأسعار المرتفعة في النهاية على المستهلكين، ولكن رئيس الاحتياطي الفيدرالي يتابع اتجاهات التضخم.

حركة الدولار الأمريكي تعكس التغيرات في مستويات الأسعار عبر أزواج عملات مختلفة. انخفض اليورو مقابل الدولار من 1.16807 إلى 1.1648، متحركًا تحت متوسط حركته لمدة 100 ساعة، مما يشير إلى اتجاهات هبوطية. تداول الين الياباني منخفضًا، محيطًا حول 147.095، مع استمرار وجود البائعين تحت مستويات فنية مهمة. في الوقت نفسه، انخفض الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي إلى ما دون 1.3561، متوقفًا فوق مستوى ارتداد 61.8٪ المهم، في حين أن المتداولين مستعدون لتحركات مستقبلية.

رد فعل سوق الأسهم الأمريكية

شهدت الأسهم الأمريكية انخفاضات قبل بدء الجلسات. انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 161 نقطة، وتراجع مؤشر S&P 500 بمقدار 26.25 نقطة، وهبط مؤشر ناسداك المركب بمقدار 118 نقطة. قد تكون هذه التحركات في سوق الأسهم مرتبطة بردود فعل السوق على بيانات التضخم والتأثيرات اللاحقة على تكاليف المستهلك والاحتمالات المحتملة لتغيير السياسات الاحتياطية الفيدرالية.

تشكل بيانات أسعار المنتجين هذا الصباح تناقضا كبيرا بالنسبة لنا. بينما كانت معدلات تضخم المستهلك تبدو هادئة في وقت سابق من الشهر، جاء تقرير أسعار المنتجين لشهر يوليو أكثر سخونة مما كان متوقعًا بنسبة +0.5٪، مما يشير إلى أن التكاليف ترتفع في الكواليس. يمثل هذا التباين بين أسعار المنتجين والمستهلكين إشارة تقليدية لعدم اليقين المستقبلي.

تتحدى هذه البيانات الجديدة للتضخم بشكل مباشر توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة الفيدرالية بمقدار 56 نقطة أساس بحلول نهاية العام. قبل هذا التقرير، أظهرت احتمالات CME FedWatch فرصة قوية لخفض في سبتمبر، ولكن انخفضت هذه الاحتمالات بشدة الآن مع إعادة تقييم المتداولين. يمتلك الاحتياطي الفيدرالي الآن سببًا واضحًا لتأجيل أي خفض، مما يخلق رياح معاكسة للأصول الخطرة.

بالنسبة لمتداولي المشتقات، يعني هذا التضارب أن التذبذب المتوقع يرتفع على الأرجح عبر الأسواق في الأسابيع المقبلة. قفز مؤشر VIX بالفعل بأكثر من 12٪ إلى أكثر من 16 هذا الصباح على خلفية الأخبار. يجب علينا النظر في شراء الحماية أو التموضع لتحركات سعرية أكبر، بينما يهضم السوق ما إذا كانت هذه التكاليف للمنتجات ستُمرر بالفعل إلى المستهلكين.

آثار سوق العملات والمشتقات

بالنظر إلى العملات، ارتفع الدولار كما كان متوقعًا، مما دفع اليورو مقابل الدولار للهبوط خلال مستوى 1.16615. طالما أننا نبقى دون هذه النقطة المحورية، فإن شراء خيارات الشراء على المدى القصير لليورو أو بيع استراتيجيات الشراء على المكشوف يوفر وسيلة محددة المخاطر للعب قوة الدولار المتواصلة. الهدف الرئيسي التالي للمراقبة على الجانب الهبوطي هو متوسط الحركة لمدة 200 ساعة حول 1.1634.

ارتفع الدولار الأميركي مقابل الين الياباني لكنه لم يتمكن حتى الآن من اختراق منطقة المقاومة الرئيسية قرب 147.10. هذا يخلق خطًا واضحًا للألعاب الخاصة بالمشتقات. إن التحرك المستمر فوق هذا المستوى، مدفوعًا بعوائد سندات أمريكية أعلى، سيكون إشارة صعودية قوية، مما يجعل خيارات الشراء على الدولار الأميركي مقابل الين الياباني جذابة.

في الأسهم، يشير الانخفاض في السوق قبل بدء التداول في مستقبلًا مؤشرات S&P وناسداك إلى أن الوضع الدفاعي مطلوب. إن شراء خيارات البيع على المؤشرات الرئيسية مثل SPY أو QQQ هو طريقة مباشرة للتحوط من المخاطر أو المضاربة على المزيد من الهبوط. ومع عودة عائد السندات لمدة 10 سنوات إلى 4.35٪، يجب علينا أن نتوقع استمرار الضغط على أسهم التكنولوجيا ذات النمو.