اقترب زوج الجنيه الاسترليني مقابل الدولار الأمريكي من مستوى تأرجح ملحوظ حيث يحول المتداولون انتباههم إلى باول والبيانات القادمة في سبتمبر. كانت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة في الغالب كما كان متوقعًا، مما دفع لمزيد من الترقب لخفض سعر الفائدة في سبتمبر. يتوقع السوق الآن بشدة على الأقل خفضين لسعر الفائدة بحلول نهاية العام، مع ارتفاع احتمالية خفض الفائدة في سبتمبر. أي تغيير في التوقعات قد يعتمد على خطاب باول في ندوة جاكسون هول.
في المملكة المتحدة، جاء الخفض المتشدد لبنك إنجلترا بعد جولة تصويت غير مسبوقة الثانية. تم رفع توقعات التضخم، مما يؤكد على ضرورة معالجة التضخم العالي، الذي بقي باستمرار فوق 3% منذ عام 2021. على الرغم من النمو القوي في الأجور، يواجه بنك إنجلترا طريقًا معقدًا. يظل التضخم في المملكة المتحدة من أعلى معدلات التضخم في الاقتصادات الكبرى، مما يمثل تحديات للسياسة النقدية المستقبلية.
التحليل الفني
من الناحية التقنية، على الرسم البياني اليومي، وصل زوج الجنيه الاسترليني مقابل الدولار الأمريكي إلى مستوى تأرجح عند 1.3590، حيث يستهدف البائعون تراجعًا نحو 1.3368، بينما يأمل المشترون في زيادة نحو 1.38. على الرسم البياني لمدة 4 ساعات، يشير خط اتجاه صعودي صغير إلى زخم صعودي. يكشف إطار زمني أقصر، لمدة ساعة، عن نطاق ضيق، مما يقترح إمكانية لتحقيق حركة أقوى عند كسر أي من الجانبين.
تشمل البيانات الاقتصادية الأمريكية القادمة مؤشر أسعار المنتجين، مطالبات البطالة، مبيعات التجزئة، وثقة المستهلك.
مع اختبار زوج الجنيه الاسترليني مقابل الدولار الأمريكي لمستوى المقاومة الهام 1.3590، ينصب تركيزنا الفوري على ندوة جاكسون هول القادمة. لقد قام السوق بالفعل بتسعير احتمالية عالية لخفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، مما يخلق تجارة مزدحمة بشكل محتمل. عزز هذا الشعور بيانات مطالبات البطالة الأولية للولايات المتحدة من الأسبوع الماضي، التي ارتفعت إلى 221,000، مما يشير إلى استمرار التراخي في سوق العمل.
فيما يتعلق بالجانب الآخر من الزوج، فإن وضع بنك إنجلترا شديد التعقيد، مما يخلق فرصة. قام بنك إنجلترا بخفض الأسعار الأسبوع الماضي ولكنه أصدر تحذيرات متشددة بشأن التضخم، وهي مشكلة رأيناها تستمر منذ حقبة ما بعد الوباء. بالنظر إلى الوراء، استمر التضخم الأساسي في المملكة المتحدة عاليًا بشكل عنيد طوال 2023 و2024، مما يعطي مصداقية لمخاوف البنك المتجددة رغم خطوة التيسير.
النهج الاستراتيجية
نظرًا لهذا الصراع الأساسي، نشاهد مستوى 1.3590 كنقطة محورية لاستراتيجيات المشتقات في الأسابيع القادمة. بالنسبة للمتداولين الذين يتوقعون أن يصمد مستوى المقاومة، فإن شراء خيارات البيع مع سعر تنفيذ يقل قليلاً عن 1.3590 يوفر طريقة لتحديد المخاطر والتموضع للتراجع. تستهدف هذه الاستراتيجية مستوى الدعم 1.3368 المذكور في التحليل الفني.
بدلاً من ذلك، يمكن أن يزيد عدم اليقين المحيط بخطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول القادم من التقلبات بشكل كبير. قد تكون استراتيجية الستردل، التي تتضمن شراء خيار شراء وخيار بيع بنفس سعر التنفيذ وتاريخ الانتهاء، حكيمة. تستفيد هذه الوضعية من حركة سعرية كبيرة في أي اتجاه دون الحاجة إلى التنبؤ الصحيح بنتيجة الخطاب.
النقطة الأساسية هي أن ضعف الدولار الأمريكي متوقع على نطاق واسع، بينما قوة الجنيه مبنية على أساس ضعيف ومتضارب. إذا أشار باول إلى أي تأخير في خفض سبتمبر، فقد يتراجع الدولار بحماس، مما قد يفاجئ الكثيرين. لذلك، يعد استخدام الخيارات لتحديد المخاطر أكثر أهمية من أي وقت مضى في هذا البيئة.
