ارتفعت قيمة البيتكوين، حيث تجاوزت 123,000 دولار أمريكي، مما يمثل زيادة بنسبة 30% منذ بداية العام. وتستمر في الصعود إلى جانب الإيثريوم، الذي يتم تداوله بأكثر من 4,700 دولار أمريكي.
يستمر الزخم الصعودي على الرغم من عدم وجود تطورات جديدة. التكهنات حول تخفيضات محتملة في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي تسهم في المكاسب الأوسع ضد الدولار الأمريكي.
تأثير تخفيضات أسعار الفائدة
نشهد هذا الارتفاع لأن السوق يتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة قريبًا. الدولار الأضعف يجعل الأصول مثل البيتكوين أكثر جاذبية. وتم تعزيز هذا الرأي عندما جاءت بيانات التضخم لشهر يوليو 2025 أقل من المتوقع بنسبة 2.8%، مما زاد من فرص تخفيض سعر الفائدة في سبتمبر.
بالنسبة للمتداولين في الخيارات، يفضل هذا البيئة الاستراتيجيات الصعودية. الطلب على خيارات “كول” الآن يفوق “بوت”، يمكننا أن نرى في الانحراف الإيجابي عند 25 دلتا لعقود سبتمبر وأكتوبر. يُمكن النظر في شراء فروق الأسعار لتحقيق المزيد من الارتفاع مع تحديد المخاطر القصوى بوضوح.
فيما يتعلق بالعقود الآجلة، توقع دفع تكاليف لعقد مراكز طويلة حيث تظل معدلات التمويل للمقايضات الدائمة إيجابية بشكل ثابت. يظهر هذا اقتناعًا قويًا من المشتريين، لكن احذر من استخدام الكثير من الرافعة المالية. السوق المزدحم بهذا القدر بالعقود الطويلة يمكن أن يكون عرضة لتصحيح حاد ومفاجئ.
يشبه هذا الأداء السعري الرالي المستدام الذي رأيناه بعد أن تمت الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة في 2024. نرى مرة أخرى تدفقات صافية كبيرة إلى هذه المنتجات، حيث تظهر التقارير إضافة أكثر من 1.5 مليار دولار في آخر 30 يوماً فقط. يوفر هذا الطلب المؤسسي مستوى دعم قوي للسوق.
القوة الأساسية للإيثريوم
الإيثريوم يظهر أيضًا قوة أساسية تتجاوز مجرد ارتباطه بالبيتكوين. بلغ إجمالي كمية ETH المرهونة مؤخرًا أكثر من 30٪ من المعروض المتداول للمرة الأولى. يقلل هذا الحجز من المعروض المتاح للبيع ويشير إلى ثقة كبيرة من حاملي العملة.
الخطر الرئيسي على هذا الاتجاه هو عدم تنفيذ الاحتياطي الفيدرالي للتخفيضات المتوقعة. ستكون كل العيون موجهة إلى الندوة القادمة في جاكسون هول في وقت لاحق من هذا الشهر لأي تغيير في النبرة من البنك المركزي. قد تؤدي رسالة مفاجئة من الاحتياطي الفيدرالي بخصوص تعامله المتشدد إلى انعكاس سريع لهذه المكاسب الأخيرة.
