أغلقت الأسهم الأوروبية على ارتفاع وسط آمال لعقد محادثات سلام وتخفيف تأثير الرسوم الجمركية. من المقرر أن يلتقي الرئيس ترامب والرئيس بوتين في ألاسكا يوم الجمعة. ناقش الرئيس ترامب الاجتماع المرتقب مع القادة الأوروبيين ورئيس أوكرانيا زيلينسكي وأعطى الخطة تقييماً عالياً.
أظهرت المؤشرات الأوروبية الرئيسة حركة إيجابية عند الإغلاق: ارتفع مؤشر داكس الألماني بنسبة 0.67٪، وزاد مؤشر كاك في فرنسا بنسبة 0.66٪، وارتفع مؤشر فايننشال تايمز 100 في المملكة المتحدة بنسبة 0.19٪، وصعد مؤشر إيبكس في إسبانيا بنسبة 1.08٪، وتقدم مؤشر فوتسي إم أي بي في إيطاليا بنسبة 0.60٪.
أداء سوق الأسهم الأمريكية
في الولايات المتحدة، أظهرت سوق الأسهم أداءً متبايناً. زاد مؤشر داو الصناعي بمقدار 317 نقطة، أو 0.71٪، ليصل إلى 44,775 نقطة. وارتفع مؤشر إس آند بي 500 بشكل طفيف بمقدار 4.56 نقطة، أو 0.07٪، ليصل إلى 6,450.42، في حين تراجع مؤشر ناسداك بنقطة واحدة، أو 0.01٪، ليصل إلى 21,680.
أظهرت عوائد سوق الدين في الولايات المتحدة اتجاهًا نحو الانخفاض. انخفض العائد على السندات لأجل عامين بمقدار 5.0 نقطة أساس ليصل إلى 3.680٪. وانخفض العائد على السندات لأجل خمس سنوات بمقدار 5.9 نقطة أساس ليصل إلى 3.763٪. وتم خفض العائد على السندات لأجل عشر سنوات بمقدار 6.2 نقطة أساس ليصل إلى 4.230٪، وتراجع العائد على السندات لأجل ثلاثين سنة بمقدار 6.4 نقطة أساس ليصل إلى 4.821٪.
الاجتماع المرتقب يوم الجمعة يخلق حالة من عدم اليقين في السوق، على الرغم من التفاؤل الحالي. نحن ننصح المتداولين بالنظر في شراء خيارات التقلب على المدى القريب، حيث من المرجح أن تكون خيارات إس آند بي 500 تقلل من التسعير المحتمل لحركة حادة بعد الاجتماع. مؤشر التقلب CBOE (VIX)، وهو مقياس رئيسي للخوف في السوق، يدور حول 16، ولكن نتوقع ارتفاعه إذا لم يُعتبر نتيجة القمة نجاحاً واضحاً.
التباين بين مؤشر داو ومؤشر ناسداك يشير إلى تحول واضح من التكنولوجيا ذات النمو المرتفع إلى الأسهم الصناعية ذات القيمة. لقد رأينا هذا النمط من قبل، خاصةً في أوائل عام 2022 عندما أثرت مخاوف الزيادة في أسعار الفائدة أولاً على السوق. فكر في بيع عقود الشراء على ETFs الثقيل بالتكنولوجيا بينما تشتري عقود الشراء على ETFs القطاع الصناعي للعب هذه التحول المستمر.
معنويات السوق والاستراتيجية
بينما ترتفع الأسواق الأوروبية على آمال السلام، نتذكر كيف أن قمة هلسنكي 2018 خلقت تقلبًا غير متوقع بعد الحدث. يبدو أن التفاؤل الحالي هش وقد ينقلب بسرعة إذا لم يسفر الاجتماع في ألاسكا عن خطة تخفيف التوترات للوضع في أوكرانيا. يوفر شراء خيارات البيع للمؤشر SPDR S&P 500 ETF (SPY) لانتهاء صلاحية أغسطس المتأخر طريقة رخيصة للتحوط ضد نتيجة سلبية.
انخفاض العوائد في الخزانة عبر المنحنى، حيث أصبحت الآن عند 4.23٪، يتناقض مع تفاؤل سوق الأسهم. يشير هذا اللجوء إلى سندات الحكومة الآمنة إلى أن جزءًا كبيرًا من السوق يستعد لبطء في النمو الاقتصادي أو حدث خطر. نرى فرصة في شراء خيارات الشراء على صناديق السندات المتداولة مثل TLT، التي تستفيد مباشرةً إذا استمرت العوائد في الانخفاض بسبب التوترات الجيوسياسية أو البيانات الاقتصادية المخيبة للآمال.
