في يوليو، تم تسجيل القروض الجديدة في الصين بمبلغ 50 مليار دولار، مما كان أقل بكثير من المتوقع وهو 300 مليار دولار. لوحظ هذا الفارق في ظل بيئة خالية من البيانات العالية المستوى التي يمكن أن تدعم طلبًا أقوى على الدولار.
حافظ زوج العملات اليورو/الدولار الأمريكي على المكاسب فوق مستوى 1.1700، حيث ضعف الدولار الأمريكي نتيجة المزاج الإيجابي للمخاطر بعد بيانات التضخم. على نحو مشابه، ارتفع الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى مستويات تتجاوز 1.3550، حيث كافح الدولار الأمريكي مع توقع الأسواق لدلائل من الاحتياطي الفيدرالي.
الذهب والعملات الرمزية للذكاء الاصطناعي
حقق الذهب مكاسب متواضعة لكنه ظل فوق 3350 دولارًا، متأثرًا بمزاج السوق المتفائل الذي حدّ من ارتفاع السعر بشكل أكبر. في الوقت نفسه، شهدت العملات الرمزية للذكاء الاصطناعي في الصدارة اتجاهًا صعوديًا، خاصة بعد عرض بيربلكسيتي بقيمة 34.5 مليار دولار لشراء جوجل كروم، مما دفع عملات بيتنسور ونير بروتوكول ورندر إلى المقدمة.
فاجأ بنك إنجلترا الأسواق بتخفيض معدلات الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لتصل إلى 4%. ورغم الإقرار بمخاوف التضخم حيث ظل الرقم الرئيسي أعلى من الهدف، أوضح البنك المركزي اقتراب نهاية دورة التسهيل.
نرى سوقًا مليئًا بالإشارات المتضاربة، مما يخلق فرصًا لمتداولي المشتقات. يشير الانخفاض الصادم في القروض الجديدة في الصين، الذي تم تأكيده مؤخرًا بانخفاض مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لشهر يوليو إلى 48.5، إلى تباطؤ كبير. هذا يشير إلى أن التوجه الخالي من المخاطر قد يهيمن قريبًا على سرد السوق.
ضعف الدولار الأمريكي الحالي، الذي دفع اليورو/الدولار الأمريكي فوق 1.1700، قد يكون قصير الأمد. يجب علينا أن نفكر في أن المخاوف الاقتصادية العالمية الكبيرة، مثل تلك التي تظهر من الصين، غالبًا ما تؤدي إلى تدفق الأمان إلى الدولار، وهو ما رأيناه خلال الصدمة السوقية الأولى في أوائل عام 2020. يشير هذا إلى أن خيارات الاتصال على الدولار، أو خيارات البيع على اليورو، قد تكون تحوطات حكيمة ضد تغيير في المعنويات.
الجنيه الإسترليني والذهب
بالنسبة للجنيه الإسترليني، فإن خفض معدل الفائدة الأخير لبنك إنجلترا هو “خفض متشدد”، مما يشير إلى أن نهاية دورة التسهيل أصبحت قريبة. مع بقاء أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة ثابتة عند 3.1%، وهو أعلى بكثير من الهدف، فإن بنك إنجلترا ليس لديه مساحة كبيرة لتخفيضات إضافية. قد يجعل هذا المراكز الطويلة للجنيه الاسترليني جذابة مقابل العملات التي تظل بنوكها المركزية أكثر تيسيرًا.
الذهب عالق بين مخاوف طويلة الأمد وتفاؤل قصير الأمد، مما يبقيه فوق 3,350 دولارًا ولكن يحدّ من صعوده. تشير بيانات مجلس الذهب العالمي إلى أن المستثمرين المؤسسيين سحبوا صافي 1.2 مليار دولار من صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالذهب الأسبوع الماضي، مما يدل على الإحساس بأن الأسعار قد تكون محدودة في الوقت الحالي. هذه البيئة مثالية للمتداولين الذين يبيعون خيارات مغطاة أو إعداد استراتيجيات اختيار مربحة من الاختراق أو الحركة المقيدة بالنطاق.
وفي الوقت نفسه، تظهر الحمى المضاربية في أفضل العملات الرمزية للذكاء الاصطناعي مثل بيتنسور ورندر أن جزءًا من السوق يتجاهل المخاطر الاقتصادية الكلية. فالرالي، الذي يغذيه أخبار مثل عرض بيربلكسيتي، يخلق تقلبات عالية ضمن الخيارات في سوق هذه الأصول. تذكرنا هذه الحالة بفقاعة الدوت كوم في أواخر التسعينيات، حيث أصبحت قطاعات معينة منفصلة عن الاقتصاد الأوسع.
