يستمر الدولار في الاتجاه التنازلي في أغسطس، متأثرًا بتقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) الذي لم يظهر زيادة ملحوظة في التضخم لشهر يوليو. وقد أضاف ذلك ضغطًا على العملة، حيث يتوقع المتداولون تغييرات من الاحتياطي الفيدرالي.

اتجاهات العملة الحالية

ارتفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي بنسبة 0.3% ليتداول فوق 1.1700، مما يشير إلى ذروة في أكثر من أسبوعين. ومع ذلك، قد تقيد انتهاء صلاحية الخيارات عند هذا المستوى المكاسب الإضافية. انخفض زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى 147.60 من أعلى مستوى سابق له عند 148.00، بينما ارتفع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بنسبة 0.3% ليصل إلى أعلى مستوياته في ثلاثة أسابيع عند 1.3535. وفي الوقت نفسه، يتغلب زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي على المقاومة عند 0.6540، متسلقًا ليصل إلى 0.6550.

تميل توقعات السوق الآن نحو تبني الاحتياطي الفيدرالي أسلوبًا أكثر ليونة في سبتمبر. يرى المتداولون حوالي 60 نقطة أساس من تخفيضات الفائدة بنهاية العام. ومع ذلك، قد يتطلب المزيد من انخفاض الدولار تفاقم معنويات السوق.

من الناحية الفنية، لا يزال الدولار ضعيفًا حيث يستمر الاتجاه التنازلي. قد يستهدف زوج اليورو/الدولار الأمريكي مستوى 1.1800، وقد يقترب زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي من أعلى مستوياته في أواخر يوليو تحت 1.3600. ومع ذلك، من المحتمل أن تعتمد التقدمات الإضافية في هذه الأزواج على تغيير كبير في معنويات الدولار.

يمثل الدولار الأمريكي ضعفًا كبيرًا في أغسطس، ونرى أن هذا الاتجاه سيستمر في الأسابيع المقبلة. أكد تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) لشهر يوليو 2025 هذا الضعف، مع ارتفاع التضخم الأساسي بنسبة 0.1% فقط على أساس شهري، وهو ما يفوق التوقعات. تتبع هذه البيانات الضعيفة تقرير الوظائف الفاتر لشهر يوليو، حيث جاءت الوظائف غير الزراعية عند 155,000 فقط مقابل توقع 190,000.

المؤشرات الاقتصادية واستراتيجية السوق

يعزز هذا التبريد الاقتصادي وجهة نظرنا بأن الاحتياطي الفيدرالي سيتبنى موقفًا أكثر ليونة في اجتماعه في سبتمبر. يعكس التسعير السوقي الآن هذا، مع إظهار أداة CME FedWatch احتمالية أكثر من 85% لانخفاض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الشهر المقبل. يقوم المتداولون حاليًا بتسعير ما يقرب من 60 نقطة أساس من إجمالي التخفيضات بحلول نهاية 2025.

بالنسبة لمتداولي المشتقات، تشير هذه البيئة إلى شراء خيارات الشراء على العملات المُؤهلة للتفوق على الدولار، مثل اليورو/الدولار الأمريكي والجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي. هذه الاستراتيجية تسمح بالمشاركة في الإمكانيات الصعودية مع تقليل المخاطر من تقلبات الدولار المفاجئة. ارتفع التقلب الضمني إلى أعلى مستوياته في ثلاثة أشهر، مما يجعل الخيارات أكثر تكلفة، لكن يمكن اعتبار هذه التكلفة تأمينًا ضد تحولات السوق غير المتوقعة.

عند النظر إلى الرسوم البيانية، يعد كسر زوج اليورو/الدولار الأمريكي فوق 1.1700 تطورًا رئيسيًا، على الرغم من أنه يجب أن نكون مستعدين لاحتمالية انتهاء صلاحية الخيارات الكبيرة عند هذا المستوى الذي قد يعمل كقفص مؤقت. نرى أن الهدف الرئيسي التالي هو مستوى 1.1800، وهو مستوى لم يُرَ منذ يونيو 2025. ستكون الحركة الحاسمة من خلال حاجز الخيار إشارة قوية لمزيد من المكاسب.

بالمثل، نتوقع أن يختبر زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي أعلى مستوياته الأخيرة تحت 1.3600 قليلاً. يُظهر الزوج زخمًا قويًا، ومع توجيهات سياسة بنك إنجلترا التي تبدو أقل ليونة من الاحتياطي الفيدرالي، يبدو أن الطريق الأقل مقاومة هو للأعلى. بالنسبة لأولئك الذين ينظرون إلى أزواج أخرى، قد يكون خيارات البيع على الدولار الأمريكي/الين الياباني جذابة حيث يضيق الفرق في معدلات الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان، مع هدف محتمل بالقرب من مستوى الدعم 146.00.

عند النظر إلى الدورات السابقة لتخفيف الاحتياطي الفيدرالي، مثل الدورة في عام 2019، غالبًا ما يشهد الدولار فترة طويلة من الضعف بمجرد تأكيد التخفيضات وبدء تنفيذها. نعتقد أن نمطًا مشابهًا يتكشف الآن، حتى لو كانت الحركات الأولية مضطربة. قد يعيق أي تدهور في معنويات المخاطر العالمية انخفاض الدولار، لكن الاتجاه الرئيسي يبدو محددًا للمستقبل القريب.

أنشئ حسابك في VT Markets و ابدأ التداول الآن.