في أغسطس، كان المصنعون اليابانيون أكثر إيجابية، حيث ارتفع مؤشر التصنيع إلى +9 من +7 في يوليو. يمثل هذا التحسن الشهر الثاني على التوالي من التفاؤل المتزايد.
أظهر قطاع الآلات النقل، وخاصة صناعة السيارات، أقوى نمو، حيث ارتفع إلى +25 من +9. ومع ذلك، من المتوقع أن ينخفض في الأشهر القادمة. وانخفض مؤشر عدم التصنيع إلى +24 من +30، وهو أول انخفاض في خمسة أشهر.
انخفاض صناعة الأغذية
شهدت صناعة الأغذية تراجعاً حاداً، حيث انخفضت إلى -25 من صفر، بسبب ارتفاع تكاليف المكونات والمواد. كما تراجعت المعنويات في قطاعات العقارات والبناء والتجزئة، إلى حد ما بسبب انخفاض حركة المرور على المتاجر والحرارة الشديدة التي تؤثر على الخدمات.
بالنظر إلى المستقبل، من المتوقع أن ينخفض مؤشر التصنيع إلى +4 بحلول نوفمبر. بينما من المتوقع أن يكون مؤشر عدم التصنيع عند +25 في نفس الوقت.
أُجري الاستطلاع في الفترة من 30 يوليو إلى 8 أغسطس، واشتمل على ردود من 241 من أصل 497 شركة كبيرة غير مالية. يعكس استطلاع رويترز تانكان الشهري استطلاع بنك اليابان تانكان ربع السنوي عن طريق طرح نسبة المستجيبين المتشائمين من المتفائلين. تشير المؤشرات الإيجابية إلى عدد أكبر من الردود المتفائلة.
استناداً إلى بيانات 12 أغسطس 2025، يجب أن نتعامل بحذر مع مشتقات نيكي 225. تحسن مؤشر التصنيع، لكن من المتوقع أن ينخفض بشدة إلى +4، مما يشير إلى أن القوة الحالية هشة. هذا يشير إلى أن الوقت قد يكون مناسباً للنظر في خيارات البيع الوقائية أو التحوط من مراكز الأسهم الطويلة ضد الانخفاض المحتمل في الخريف المقبل.
مخاوف قطاع السيارات
نرى الزيادة في قطاع السيارات كفخ محتمل للمتداولين، حيث من المتوقع أن يتراجع. يذكرنا هذا بتأثيرات الارتداد في سلسلة التوريد التي شاهدناها بين عامي 2022 و2024، حيث كانت الدفعات الإنتاجية غالباً ما تكون مؤقتة. بيع خيارات الشراء خارج المال على الأسهم الرئيسية للسيارات يمكن أن يكون استراتيجية للاستفادة من الرأي بأن معنويات هذا القطاع بلغت ذروتها.
يشير الانخفاض في مؤشر عدم التصنيع، الأول في خمسة أشهر، إلى ضعف الطلب المحلي. الانخفاض في صناعة الأغذية نتيجة لضغوط التكاليف يتماشى مع الإحصاءات الوطنية، التي أظهرت أن التضخم الأساسي كان يتراوح بشكل عنيد حول 2.3% خلال العام الماضي. هذا الضغط المستمر على المستهلكين والشركات الخدمية قد يكون عائقًا على الاقتصاد الكلي.
بالنسبة لمتداولي العملات، يعزز هذا التقرير قضية الين الأضعف. يتيح الركود المحلي لبنك اليابان القليل من الحافز للابتعاد عن السياسة النقدية الحذرة التي اتبعها منذ إنهاء أسعار الفائدة السلبية في مارس 2024. هذا الموقف السياسي، بالمقارنة مع أسعار الفائدة المرتفعة للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، يجب أن يواصل دعم مراكز طويلة الأجل للـ USD/JPY.
الإشارات المتضاربة بين ارتفاع مؤشر التصنيع وانخفاض مؤشر عدم التصنيع تخلق حالة من عدم اليقين. هذا التباعد غالباً ما يؤدي إلى ارتفاع تقلبات السوق. لذا، يمكن أن تكون استراتيجيات مثل شراء سترادلز على مؤشر نيكي 225 فعالة، حيث تستفيد من حركة سعر كبيرة في أي اتجاه، بغض النظر عن أي من الروايات الاقتصادية تسود.
