يتوقع بنك رابوبنك تراجعاً محتملاً في قوة الجنيه الإسترليني، متوقعاً أن يكون سعر صرف اليورو مقابل الجنيه عند 0.87 على المدى القريب، وأن يصل إلى 0.88 خلال ستة أشهر.
من المتوقع أن يقوم بنك إنجلترا بتطبيق خفض آخر في الفائدة في نوفمبر. يمكن أن يؤدي هذا إلى تلاشي الزخم الصاعد الأخير للجنيه.
التضخم في المملكة المتحدة ونمو الأجور
يشير بنك رابوبنك إلى أن التضخم ونمو الأجور في المملكة المتحدة لا يزالان مرتفعين. قد يؤدي هذا إلى مخاوف من الركود التضخمي، مما قد يقلل من الاهتمام بالجنيه.
نرى إشارات بأن قوة الجنيه الأخيرة قد تكون نفذت. حتى مع موافقة نمو الاقتصاد البريطاني للتوقعات، فإن التضخم المرتفع المستمر ونمو الأجور يثيران مخاوف من الركود التضخمي. هذا المزيج من المحتمل أن يجعل المستثمرين يترددون في الاحتفاظ بالجنيه في الأسابيع المقبلة.
تدعم البيانات الأخيرة هذا الرأي، حيث أظهرت الأرقام الأخيرة لشهر يوليو 2025 أن تضخم أسعار المستهلكين بلغ 3.4%، وهو لا يزال يتجاوز بشكل عنيد هدف بنك إنجلترا البالغ 2%. وفي الوقت نفسه، كان نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني من عام 2025 بطيئًا بنسبة 0.1%، مما يسلط الضوء على اقتصاد راكد. هذا السياق يجعل من الصعب على الجنيه الحفاظ على أي انتعاش.
توقعنا المركزي هو أن بنك إنجلترا سيتم تحفيزه لخفض أسعار الفائدة مرة أخرى في نوفمبر لدعم الاقتصاد الضعيف. من المحتمل أن يزيل خفض الفائدة ركيزة دعم رئيسية للجنيه ويسرع من تراجعه. هذا التوقع بدأ بالفعل في التأثير على أسواق العملات.
استراتيجيات تداول المشتقات
بالنسبة للمتداولين في المشتقات، يشير هذا التوقع إلى اتخاذ مراكز تتطلع إلى ضعف الجنيه مقابل اليورو. يمكن النظر في استراتيجيات مثل شراء خيارات الشراء لـ EUR/GBP أو اتخاذ مراكز طويلة في العقود الآجلة لـ EUR/GBP للاستفادة من الحركة المتوقعة. يُرى أن الهدف على المدى القريب لـ EUR/GBP حول مستوى 0.87 خلال الأشهر الثلاثة المقبلة.
النظر إلى الوراء، رأينا ديناميكية مماثلة في المملكة المتحدة خلال فترة 2022-2023، عندما اجتمع التضخم العنيد مع تباطؤ الاقتصاد لخلق رياح معاكسة كبيرة للجنيه الإسترليني. يظهر هذا السابقة التاريخية مدى سرعة تحول المعنويات ضد الجنيه عندما تصبح مخاطر الركود التضخمي هي التركيز الرئيسي للسوق. ي عزز الاحتمال لحركة مستدامة صعودية في EUR/GBP.
على المدى الأبعد، المسار نحو 0.88 في الأشهر الستة المقبلة محتمل، لكن على المتداولين مراقبة تقارير التضخم والتوظيف القادمة عن كثب. أي بيانات تُعزز القضية لخفض الفائدة في نوفمبر ستكون على الأرجح محركًا للمرحلة التالية من ارتفاع سعر صرف EUR/GBP. ستشكل هذه الإصدارات للبيانات فرصًا رئيسية لتعديل المراكز.
قم بإنشاء حساب VT Markets المباشر الخاص بك وابدأ التداول الآن.
