يظل الدولار الأمريكي ثابتاً بعد أن تعافى بنسبة 0.4% خلال اليومين الأخيرين من التداول. السوق ينتظر بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لفهم أفضل للسياسة النقدية المستقبلية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، والتي يمكن أن تؤثر على آفاق الدولار الأمريكي على المدى القصير.
التوقعات مرتفعة لارتفاع معدل التضخم في يوليو إلى 2.8% سنوياً من 2.5% في يونيو، مع احتمال وصول التضخم الأساسي إلى 3%. قد تؤدي أرقام التضخم الأعلى من المتوقع إلى خفض الآمال في خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، وهي النسبة المتوقعة حالياً بنسبة 90%، مما يدعم الدولار الأمريكي.
تأثير الترشيحات على السياسة النقدية
أظهرت إصدارات سابقة للاقتصاد الأمريكي سوق عمل ضعيفاً، مما دفع بعض مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي إلى الدعوة لخفض أسعار الفائدة. بالإضافة إلى ذلك، زادت ترشيحات ترامب المحتملة في الاحتياطي الفيدرالي التوقعات لنهج أقل تقييداً في السياسة النقدية.
قد تخفف بيانات تضخم منخفضة من مخاوف التعريفات وتفتح الباب أمام خفض السياسة في سبتمبر، مما يحتمل أن يضغط على الدولار الأمريكي نحو الأسفل. الدولار الأمريكي هو العملة الأكثر تداولاً عالمياً، ويمثل أكثر من 88% من حجم التبادل الأجنبي، مع 6.6 تريليون دولار في المعاملات اليومية.
تعتبر السياسة النقدية، التي يديرها الاحتياطي الفيدرالي، أساسية في تحديد قيمة الدولار الأمريكي. يتم إدارة استقرار الأسعار والتوظيف الكامل أساساً من خلال تعديلات أسعار الفائدة. كما تلعب التسهيلات والتشديدات الكمية أدواراً في التأثير على قوة الدولار.
بالنظر إلى التعافي الأخير للدولار الأمريكي، نحن الآن نركز بالكامل على التقرير القادم لمؤشر أسعار المستهلك (CPI). هذه البيانات هي المحفز الأهم للسوق في الأيام القادمة، حيث سوف تشكل مباشرة سياسات الاحتياطي الفيدرالي. ومن المحتمل أن يحدد النتيجة اتجاه الدولار حتى نهاية الربع.
استراتيجيات التداول للبيانات التضخمية القادمة
راكباً دافئ على التضخم في يوليو، عند أو أعلى من المتوقع وهو 2.8%، يجب أن نكون مستعدين لدولار أقوى. من المحتمل أن يؤدى ذلك إلى إعادة تقييم السوق لاحتمالية بنسبة 90% في خفض الأسعار في سبتمبر، كما هو مبين في الأسعار في سوق العقود الآجلة للتمويل الفيدرالي. في هذا السيناريو، سننظر في شراء خيارات الشراء للأصول المركزية بالدولار أو بيع خيارات الشراء على أزواج العملات الرئيسية مثل EUR/USD.
على النقيض، فإن رقم تضخم منخفض أقل من 2.5% سيمنح الاحتياطي الفيدرالي الضوء الأخضر لخفض السعر، خاصة بعد بيانات سوق العمل الأضعف في الصيف الماضي. ستكون هذه النتيجة بالتأكيد ضغوطاً على الدولار نحو الأسفل. سيجعل هذا الخيارات على مؤشر الدولار الأمريكي أو خيارات الشراء على العملات مثل الدولار الأسترالي صفقات جذابة.
نشهد ارتفاعاً ملحوظاً في التقلبات الضمنية قبل إصدار بيانات التضخم. يعكس مؤشر التقلبات CBOE (VIX)، على الرغم من أنه مخصص للأسهم، عدم اليقين العام في السوق، وارتفعت علاوات الخيارات على ETFs العملة بأكثر من 15% في الأسبوع الماضي. يشير هذا إلى أن المتداولين يمكنهم استخدام استراتيجيات مثل الاستراتيجات المتوازية، التي تستفيد من التقلبات الكبيرة في الأسعار في أي اتجاه، بغض النظر عما إذا كان الدولار يقوى أو يضعف.
