انخفض الدولار الأمريكي بعد صدور تقرير مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة لكنه يستقر الآن مع معالجة السوق للمعلومات. ولبت البيانات التوقعات، حيث بلغ تضخم السلع 0.2٪ ولم يتفاقم بسبب الرسوم الجمركية، في حين بلغ تضخم الخدمات 0.4٪.
تؤدي الأسهم الأمريكية أداءً جيدًا في التداول قبل السوق: ارتفع مؤشر S&P بمقدار 30 نقطة، وزاد مؤشر NASDAQ بمقدار 99 نقطة، واكتسب متوسط الصناعات داو 177 نقطة. انخفضت عائدات الخزانة الأمريكية في البداية لكنها الآن عادت إلى الصعود.
تحديث عوائد الخزانة
العائد على السندات لمدة سنتين يصل إلى 3.753٪، دون تغيير عن المستويات السابقة. ارتفع العائد على السندات لمدة خمس سنوات بمقدار 1.8 نقطة أساس إلى 3.839٪. يبلغ العائد على السندات لمدة عشر سنوات الآن 4.300٪، بزيادة قدرها 2.7 نقطة أساس. ارتفع العائد على السندات لمدة ثلاثين سنة بمقدار 4 نقاط أساس إلى 4.882٪.
يغطي فيديو التحليل الفني الأزواج الرئيسية مثل EURUSD، USDJPY، GBPUSD، USDCHF، USDCAD، وAUDUSD. يناقش الاتجاهات الحالية، المخاطر المحتملة، ومستويات الهدف لكل زوج، مما يساعد في فهم توجهات السوق.
الاستخلاص الرئيسي من تقرير التضخم اليوم هو أن تضخم الخدمات العنيد يظل المشكلة الأكبر. الزيادة الشهرية بنسبة 0.4٪ في هذه الفئة تجعل من الصعب جدًا على الاحتياطي الفيدرالي تبرير التوجه نحو التيسير النقدي. هذا يبقي الضغط على سياسة الفائدة “مرتفعة لأطول فترة”.
عند النظر إلى الوراء، فإن هذا الوضع يكرر بوضوح التحديات التي واجهتها في 2023 و2024، حيث أثبتت الخدمات أنها أصعب بكثير من السلع. مع أحدث معدل تضخم سنوي يحوم عند 3.4٪، وتقرير الوظائف لشهر يوليو 2025 يظهر سوق عمل قوي مع إضافة أكثر من 210,000 وظيفة، فإن احتمال خفض الفائدة في المستقبل القريب ضعيف. وهذا يشير إلى أننا يجب أن نتوقع أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي على الفائدة مستقرة في اجتماعه المقبل.
رؤية المتداولين في المشتقات
بالنسبة للمتداولين في المشتقات، فإن التحول الأعلى في عوائد الخزانة هو الإشارة الأهم. ارتفاع العائد على السندات لمدة عشر سنوات إلى 4.30٪ يدل على أن سوق السندات يحسب التشديد المتواصل في السياسة النقدية. هذا البيئة تفضل الاستراتيجيات التي تستفيد من قوة الدولار الأمريكي، حيث يظل فارق العائد مميزًا مقارنة بالعملات الرئيسية الأخرى.
نتوقع أن يجد الدولار مشترين عند أي انخفاض في الأسابيع المقبلة. من المرجح أن تواجه أزواج مثل EUR/USD صعوبة في الاحتفاظ بالمكاسب فوق مستويات المقاومة الرئيسية، بينما قد يشهد USD/JPY تجددًا في القوة. يجب على المتداولين مراقبة عقود الخيارات التي تراهن على دولار ثابت ولكن ضمن نطاق معين، حيث أن الاختراقات الكبرى أقل احتمالًا من الصعود البطيء.
رد الفعل الإيجابي للسوق الأسهم في البداية ناتج عن الاطمئنان من أن التضخم لم يكن أسوأ من المتوقع. ومع ذلك، قد يكون هذا التفاؤل قصير الأجل، حيث أن معدلات الفائدة المرتفعة المستمرة ستؤثر في النهاية على أرباح الشركات وتقييماتها. نرى زيادة المخاطر للأسواق الأسهم، ويمكن للمتداولين أن يفكروا في شراء خيارات البيع الوقائية على المؤشرات الكبرى مثل S&P 500.
خطر رئيسي يجب مراقبته هو احتمال ارتفاع تضخم السلع في وقت لاحق من هذا العام. القراءة المنخفضة بنسبة 0.2٪ لا تعكس بعد التأثير الكامل للرسوم الجمركية التي تم تنفيذها في الربع الثاني. أي مؤشر على أن هذه التكاليف يتم نقلها إلى المستهلكين قد يثير مخاوف تضخم متجددة وتقلبًا كبيرًا في الأسواق.
