أسعار الذهب والتحليل الفني
تراجعت أسعار الذهب بعد قوة الدولار الأمريكي، ربما بسبب أنشطة التحوط المتعلقة بتقرير مؤشرات الأسعار الأمريكية القادمة. قد تتأثر توقعات السوق بهذه الأرقام، مما يؤثر على التحضير لندوة “جاكسون هول”، حيث قد تُثار مناقشات حول تخفيض الأسعار المحتملة.
إذا أظهرت البيانات أرقامًا أقل من المتوقع، فقد تدعم الشعور باللين، مما يزيد من احتمالية خفض إضافي في الأسعار بنهاية العام. وعلى النقيض، فإن البيانات أعلى من المتوقع قد تؤدي إلى تعديلات ميل للاحتفاظ بأسعار الفائدة المرتفعة، مما قد يؤثر على أسعار الذهب ويحافظ عليها ضمن نطاق محدد. وهذا يتناقض مع الاتجاه طويل المدى للذهب الذي يظل في مسار تصاعدي بسبب الانخفاض المتوقع في العوائد الحقيقية بفضل إجراءات التخفيف من البنك الفيدرالي.
في التحليل الفني اليومي، يقترب الذهب من مقاومة 3,438 لكنه شهد انخفاضًا مؤخرًا. قد يستهدف البائعون مراكز البيع حول هذه المقاومة، بينما قد يجد المشترون مراكز مواتية بالقرب من دعم 3,245. على الرسم البياني للأربع ساعات، يركز النشاط حول مستوى 3,340، حيث يمكن أن يتجدد الاهتمام الشرائي، بينما قد ينتظر البائعون كسرًا نحو دعم 3,245. في التحليل لساعات قصيرة، يتوقف التحركات الفنية على تأثير تقرير المؤشرات الأمريكية. تتضمن المؤشرات الاقتصادية الرئيسية لهذا الأسبوع مؤشرات الأسعار، مطالبات البطالة، مبيعات التجزئة، وبيانات ثقة المستهلكين.
نلاحظ تراجع الذهب مع قوة الدولار الأمريكي، والذي يبدو أنه تهيئة حذرة قبل بيانات التضخم المقرر اليوم. لم يكن هناك سبب أساسي واضح لحركة الأمس، مما يشير إلى أن المتداولين يقومون فقط بتقليل المخاطر. ينتظر السوق تقرير المؤشرات الأمريكية وتعليقات البنك الفيدرالي التي ستتبعه.
الحدث الرئيسي
الحدث الرئيسي اليوم، في 12 أغسطس، هو إصدار مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يوليو، مع توقعات الاقتصاديين لزيادة سنوية بنسبة 2.9%. سيكون هذا تبريدًا طفيفًا مقارنة بالقراءة البالغة 3.1% التي رأيناها لشهر يونيو، مما يعزز فكرة أن التضخم يتحرك ببطء في الاتجاه الصحيح. هذه البيانات ستؤثر مباشرة على التوقعات لاجتماع “جاكسون هول” للفدرالي في وقت لاحق من هذا الشهر.
إذا جاء رقم المؤشرات أقل من التوقعات البالغة 2.9%، ينبغي أن نتوقع زيادة كبيرة في الرهانات على تخفيض الأسعار في سبتمبر. في هذا السيناريو، يمكن للمتداولين المشتقات التموضع من أجل ارتفاع الذهب من خلال النظر في خيارات الشراء أو العقود الآجلة الطويلة، مع استهداف مستوى المقاومة 3,438. من المرجح أن يؤدي طباعة تضخم ناعم إلى تغذية ارتفاع قوي حيث يقوم السوق بتسعير دورة تيسير أكثر عدوانية لبقية عام 2025.
من جهة أخرى، سيؤدي رقم التضخم فوق 3.0% إلى تراجع السوق عن توقعاته لتخفيض الأسعار. سيؤدي ذلك إلى تعزيز الدولار الأمريكي والضغط على الذهب، مما يجعل من المرجح التحرك نحو مستوى دعم 3,245. يمكن للمتداولين الرد عن طريق شراء خيارات البيع أو بيع العقود الآجلة للاستفادة من هذا التعديل التصاعدي في الأسعار.
ندوة “جاكسون هول” في نهاية أغسطس هي الحدث الرئيسي على الأفق، حيث قد يشير رئيس الفدرالي باول إلى نواياه. نتذكر كيف أن نبرته القاطعة المائلة للاحتفاظ بأسعار الفائدة المرتفعة في ندوة 2022 حركت الأسواق، مما يبرز مدى أهمية هذا الحدث في تحديد اتجاه السياسات. أي إشارات لتوجه لين هذا العام ستكون المحرك الأساسي لارتفاع مستدام في الذهب.
البيانات الاقتصادية والاتجاهات طويلة المدى
يضيف إلى حجة تخفيض الأسعار المحتملة، أن البيانات الاقتصادية مؤخرًا أظهرت بعض التباطؤ. وقد كانت مطالبات البطالة الأسبوعية تدور حول مستوى 250,000 خلال الشهر الماضي، مرتفعة عن المستويات المنخفضة التي شاهدناها في عام 2024. هذا التبريد التدريجي في سوق العمل يعطي الفدرالي مزيدًا من المبررات للنظر في تخفيف السياسة النقدية.
في الصورة الأكبر، ينبغي أن يظل الاتجاه الرئيسي للذهب تصاعديًا حيث من المتوقع أن يقوم الفدرالي بخفض أسعار الفائدة، مما يدفع العوائد الحقيقية إلى الانخفاض. من المرجح أن تكون هذه الانخفاضات القصيرة المدفوعة ببيانات أقوى من المتوقع فرصًا للشراء ضمن اتجاه صعودي أكبر. للمراكز طويلة الأجل، يعتبر التراكم بالقرب من مستوى الدعم 3,245 يوفر إعداد جيد لمخاطرة مقابل العوائد.
بالنسبة للصفقات الفورية بعد إصدار مؤشرات اليوم، يعد مستوى 3,340 منطقة رئيسية للمراقبة. إذا تدخل المشترون ودافعوا عن هذه المنطقة، فقد يمثل ذلك فرصة سريعة للتداول بهدف الوصول إلى مستوى المقاومة 3,438. ومع ذلك، فإن الكسر الحاسم دون 3,340 سيشير إلى أن البائعين يسيطرون، مما يفسح المجال للتراجع إلى الدعم الرئيسي عند 3,245.
