ارتفعت عقود اليوروستوكس الآجلة بنسبة 0.3% في التداولات الأوروبية المبكرة، مما يشير إلى حالة مزاجية أكثر استقراراً بعد أداء متباين يوم أمس. كما ارتفعت عقود مؤشر داكس الألماني الآجلة بنسبة 0.3%، بينما شهدت عقود مؤشر فوتسي البريطاني الآجلة زيادة بنسبة 0.2%.
حدث ذلك على الرغم من الأداء الأضعف في وول ستريت، حيث كان المشاركون في السوق ينتظرون تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي المتوقع صدوره لاحقاً اليوم قبل اتخاذ أي قرارات رئيسية للأسبوع. ظلت العقود الآجلة الأمريكية مستقرة، حيث ارتفعت عقود مؤشر S&P 500 الآجلة حالياً بنسبة 0.1%. من المتوقع أن تؤثر بيانات التضخم القادمة على الشعور بالخطر خلال الأسبوع.
عدم اليقين في السوق
السوق هادئة في الوقت الحالي، لكننا نرى أن هذا إشارة تحذيرية للمتداولين في المشتقات المالية. المكاسب الطفيفة في العقود الآجلة الأوروبية ليست سوى ضجيج قبل الحدث الرئيسي، وهو تقرير التضخم الأمريكي. الجميع في حالة انتظار، وهذا الحبس الجماعي للنَفَس غالباً ما يسبق حركة سعرية كبيرة.
هذا الحذر مبرر نظراً للبيانات الاقتصادية التي شاهدناها طوال عام 2025. بعد أن أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة عند 5.25% في اجتماعه بشهر يوليو، تحولت جميع الأنظار إلى التضخم. وكان آخر تقرير لمؤشر أسعار المستهلك لشهر يونيو 2025 عند 3.4% مما يذكرنا بأن المعركة لم تنتهِ بعد.
الأنماط التاريخية
لقد رأينا هذه النمط من قبل، خاصة خلال دورة رفع الأسعار الحادة في عامي 2022 و2023. في ذلك الوقت، كان تقرير مؤشر أسعار المستهلك الذي ينحرف بنسبة 0.1% فقط عن التوقعات قادرًا على تحريك المؤشرات الرئيسية بأكثر من 2% في جلسة واحدة. تشير تجاربنا السابقة إلى أن رد فعل اليوم قد يكون بنفس الشدة، إن لم يكن أكثر، نظرًا للمدة التي انتظرناها للحصول على اتجاه تضخمي واضح.
هذه ليست قصة أمريكية فقط؛ سيكون لها تأثير عالمي، يؤثر بشكل مباشر على اليوروستوكس وداكس. سيعزز رقم التضخم الأمريكي العالي من السرد المرتبط بالسياسات النقدية الصارمة لفترة طويلة، مما يضر بأسهم الأوروبية الحساسة للنمو العالمي. في المقابل، سيؤدي قراءة مؤشر أسعار المستهلك الضعيفة احتمالية إطلاق حالة تجمع واسعة للمخاطر عبر جانبي المحيط الأطلسي.
لذلك، يجب على التجار التفكير في حماية المراكز الطويلة الحالية باستخدام خيارات البيع. شراء خيارات البيع على اليوروستوكس 50 أو داكس يوفر تحوطًا ضد مفاجأة سلبية للتضخم من الولايات المتحدة. تعمل هذه الخيارات كالتأمين، مما يحدد إمكانية الانخفاض في حالة ما إذا أجبرتنا البيانات على إعادة تقييم المخاطر بسرعة.
