أشار محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي، ميشيل بولوك، في مؤتمر صحفي إلى أنه لم يتم مناقشة خفض أكبر في سعر الفائدة. سيقوم البنك بتقييم الأسعار في كل اجتماع، وتشير التوقعات إلى أن سعر النقد قد يحتاج إلى التخفيض للحفاظ على استقرار الأسعار.
يعتبر مفهوم السعر المحايد أقل أهمية، حيث يُعتبر مفهومًا طويل الأجل ينطبق في غياب الصدمات الاقتصادية. وتعتمد توقعات البنك على توقع وجود تخفيضات أخرى في الأسعار في المستقبل.
الدولار الأسترالي ونهج بنك الاحتياطي الأسترالي
الدولار الأسترالي منخفض قليلاً اليوم، دون ملاحظة تغييرات جوهرية. يتماشى نهج بنك الاحتياطي الأسترالي مع التوقعات، مع التركيز على انتظار المزيد من البيانات لاتخاذ قرارات السعر المستقبلية. يمثل التقرير القادم لسوق العمل الأسترالي الحدث الرئيسي التالي في مجال المخاطر، مع وضع التقديرات السوقية الحالية احتمالية خفض السعر في سبتمبر بنحو 34%.
يخبرنا بنك الاحتياطي الأسترالي بأنه رغم أن تخفيضات الأسعار قادمة، إلا أنهم ليسوا في عجلة من أمرهم لاتخاذ إجراء. تعتمد توقعاتهم الخاصة على افتراض أن سعر النقد سيكون أقل في المستقبل. وهذا يعني أننا يجب أن نرى أي بيانات اقتصادية ضعيفة واردة كإشارة قوية لبنك الاحتياطي الأسترالي لبدء الخفض.
يوم الخميس القادم، سيكون تقرير سوق العمل هو الحدث الأهم في الأفق. يعتبر تسعير السوق الحالي لخفض السعر في سبتمبر منخفضًا، جزئيًا بسبب التقرير الأخير لشهر يونيو 2025 الذي أظهر سوق عمل قوياً بشكل مفاجئ حيث انخفضت البطالة إلى 4.0%. سيمثل رقم الوظائف الأضعف من المتوقع هذا الأسبوع زيادة حادة ومفاجئة في احتمالات خفض السعر.
تقلبات السوق واستراتيجية التداول
نظرًا لموقف بنك الاحتياطي الأسترالي المعتمد على البيانات، فمن المرجح أن يزداد التقلب حول اصدارات البيانات الرئيسية. قد يكون شراء الخيارات على الدولار الأسترالي أو على عقود السندات الآجلة قبل إصدار البيانات الرئيسية استراتيجية حكيمة. يسمح هذا للمتداول بتحقيق الربح من حركة كبيرة في السوق دون الحاجة إلى التنبؤ بالاتجاه الدقيق.
يبقى التحيز العام للدولار الأسترالي نحو الهبوط، حيث تحوم زوج العملات AUD/USD حول مستوى 0.6550. طوال عام 2025، شهدنا ضعفاً مستمراً في البيانات الاقتصادية الصينية، مما يؤثر على آفاق التصدير الأسترالية. نعتقد أن بيع الدولار الأسترالي في أي فترات قوة هو الاستراتيجية السائدة.
بالنسبة للمتداولين في أسواق أسعار الفائدة، تدعم الرسالة الاحتفاظ بالمراكز التي ستستفيد من الأسعار الأدنى، مثل كونها طويلًا في العقود الآجلة الحكومية الأسترالية. بالنظر إلى دورة التيسير لبنك الاحتياطي الأسترالي في عام 2019، رأينا أن أسعار السندات بدأت ترتفع قبل أشهر من بدء البنك المركزي في خفض الأسعار فعليًا. تشير توقعات البنك الخاصة إلى أن التاريخ قد يعيد نفسه.
