وصلت ثقة الأعمال في أستراليا إلى أعلى مستوى لها منذ ثلاث سنوات في يوليو 2025، حيث ارتفعت إلى 7 بعد أن كانت 5 في السابق. يعكس هذا الارتفاع قوة في قطاع الخدمات والبناء.
ومع ذلك، انخفضت ظروف الأعمال إلى 7 من 9. وكشفت الدراسة أن مبيعات الأعمال ارتفعت إلى 11 من 8، في حين تراجع الربحية إلى 2 من 4. كما انخفضت العمالة إلى 1 من 4.
مؤشرات الأسعار تظهر ضغوطًا تضخمية
تظهر مؤشرات الأسعار من الدراسة ضغوطًا تضخمية مستمرة. ارتفعت أسعار التجزئة بنسبة 1.1% في يوليو، مرتفعة من 0.5% في يونيو، وزادت أسعار المنتجين بنسبة 0.9%.
من المتوقع أن يخفض بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة النقدي بمقدار 25 نقطة أساس بعد توقفه في يوليو. يتماشى هذا القرار مع استجابة البنك للظروف الاقتصادية الحالية.
نرى صورة مربكة من آخر دراسة للأعمال. ثقة ارتفعت إلى أعلى مستوى لها منذ ثلاث سنوات، وهو أمر جيد للاقتصاد. ومع ذلك، تراجعت ظروف الأعمال الفعلية والربحية والتوظيف، مما خلق تضاربًا يجب على المتداولين التغلب عليه.
علامة التحذير الحقيقية هي التضخم، الذي يبدو أنه يصبح صعبًا مرة أخرى. ارتفع نمو أسعار التجزئة في الدراسة إلى أكثر من الضعف مقارنة بالشهر السابق، مما يدعم البيانات الرسمية الأخيرة من مكتب الإحصاءات الأسترالي، التي أظهرت أن التضخم السنوي بلغ 6.3%، مما فاجأ الكثيرين الذين توقعوا تراجعًا أسرع.
خفض نادر لسعر الفائدة من البنك الاحتياطي
لهذا السبب يبدو خفض سعر الفائدة الأخير للبنك الاحتياطي الأسترالي غير عادي للغاية بسبب هذه الضغوط التضخمية. وكما هو متوقع، قاموا بخفض سعر الفائدة النقدي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.10% في الخامس من أغسطس، لكن بيانهم كان حازمًا بخصوص مكافحة التضخم. يخبرنا هذا “الخفض الصقر” بأنهم يريدون دعم النمو، لكنهم قلقون بشأن الأسعار ومن غير المرجح أن يخفضوا مرة أخرى قريبًا.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، ينبغي أن تزيد هذه الشكوك من التقلبات الضمنية في الأسابيع القادمة. مع البنك المركزي الذي يتجه في اتجاه واحد والتضخم الذي يتجه في اتجاه آخر، فإن التوجه لاتخاذ حركة أكبر من المتوقع باستخدام الخيارات على ASX 200 أو الدولار الأسترالي هو خطوة منطقية. الأسواق مشدودة، وهذا الشد غالبًا ما ينكسر مع حركة حادة في اتجاه أو آخر.
تحديدًا بالنسبة لزوج العملات AUD/USD، تشير هذه البيئة إلى تداول محدود النطاق مع احتمال حدوث تحولات حادة ومفاجئة. يخفض خفض سعر الفائدة سقف قوة الدولار الأسترالي، ولكن التضخم المستمر ونبرة البنك الاحتياطي الحادة ينبغي أن توفر دعما في الأسعار. قد ينظر المتداولون في بيع التقلبات من خلال إستراتيجيات “الكوندور الحديدي” إلا إذا كانت لديهم رؤية محددة في الاتجاه.
في العام 2023، شهدنا ديناميكية مشابهة عندما كانت البنوك المركزية عالميًا ما زالت ترفع أسعار الفائدة رغم المخاوف المتزايدة من التباطؤ. تمتاز تلك الفترة بانقلابات حادة حيث كانت الأسواق تتفاعل مع كل بيانات جديدة حول التضخم والنمو. نتوقع ظروفًا متقطعة مشابهة الآن بينما يزن المتداولون أفعال البنك الاحتياطي مقابل الأرقام الاقتصادية الأساسية.
