أنهت الأسهم الأمريكية اليوم بانخفاض، حيث بلغ مؤشر ناسداك أعلى مستوى له خلال اليوم قبل أن يتراجع. أنهى النفط الخام عند 63.96 دولارًا، وبلغت الإيرادات الجمركية من ترامب 29.6 مليار دولار في يوليو. كان لأهم المؤشرات الأوروبية نتائج متباينة، بينما قام ترامب بتمديد مواعيد التعريفة الجمركية على الصين لمدة 90 يومًا. أعلن أن الذهب لن يخضع للتعريفات وأرسل الحرس الوطني إلى واشنطن العاصمة.
تعزز الدولار الأمريكي مقابل الأزواج الرئيسية، حيث ارتفع بنسبة 0.34% مقابل النيوزيلندي و0.18% مقابل الأسترالي. من المحتمل أن يخفض بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بسبب التضخم الذي يبلغ 2.1% والبيانات الضعيفة للتوظيف. يترقب إصدار مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي المتوقع أن يشهد زيادة شهرية بنسبة 0.2% وزيادة سنوية في التضخم الأساسي بنسبة 3.0%.
التضخم في السلع والخدمات
يظهر التضخم في السلع نموًا معتدلًا، حيث ارتفعت أسعار السلع الأساسية بنسبة 0.2% شهريًا في يونيو. ارتفع التضخم في الخدمات، المدفوع بتكاليف المأوى، بنسبة 0.3% شهريًا. شهدت تكاليف المأوى ارتفاعًا طفيفًا بنسبة 0.2%، وهو الأكبر منذ أغسطس 2021، مما أثر على 34% من وزن مؤشر أسعار المستهلكين.
منح ترامب فترة تأجيل لمدة 90 يومًا على زيادة التعريفات الجمركية على الصين، وتم الإبلاغ عن تقدم في محادثات السلام بين أوكرانيا وروسيا. أغلقت مؤشرات الأسهم الأمريكية بانخفاض طفيف، مع تغييرات طفيفة في عوائد السندات. انخفض الداو بنسبة 0.45%، وS&P بنسبة 0.25%، وناسداك بنسبة 0.50%.
جميع الأنظار هذا الأسبوع تتجه نحو تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي القادم. التوقعات بارتفاع طفيف في التضخم الأساسي إلى 3.0% تخلق توترًا. تُرى توقُّعات الفوتشرز لمعدلات الفائدة الفيدرالية احتمالية بنسبة 40% تقريبًا لخفض سعر الفائدة بحلول ديسمبر، وهي نسبة ستشهد مراجعة كبيرة بعد بيانات الغد.
الدولار الأمريكي وأزواج العملات
يعرض الدولار الأمريكي قوة قبيل التقرير، لكن هذا الموقف يظل عرضة للخطر. نرى أن خفض الفائدة المتوقع من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي يخلق فرقًا واضحًا في السياسة مع الاحتياطي الفيدرالي، مما قد يعزز زوج العملات الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي في حال كان التضخم الأمريكي قويًا. نعتقد أن التوجه لزيادة التقلبات في الأزواج الرئيسية مثل اليورو/الدولار الأمريكي، والدولار الأمريكي/الين الياباني من خلال استراتيجيات بسيطة هو وسيلة حذرة للتداول هذا الحدث.
تُظهر أسواق الأسهم بعض التوتر، حيث تراجع ناسداك من أعلى مستوياته اليوم. من المحتمل أن يضغط تقرير التضخم الحار على أسهم التكنولوجيا وغيرها من أسهم النمو، التي تعتبر حساسة تجاه أسعار الفائدة. تعد مهلة الـ90 يومًا للتعريفات الجمركية على البضائع الصينية أمرًا إيجابيًا، مما يزيل عقبة أمام القطاعات الصناعية، خاصة وأن أحدث قراءة لمؤشر مديري المشتريات التصنيعي للصين والبالغة 49.8 أشارت إلى أنها تحتاج إلى هذا الإغاثة.
المخاطر الجيوسياسية تبدو متراجعة حاليًا، مما قد يخفض من التقلب الضمني على مدى الأسابيع القادمة. تمديد مهلة التعريفات الجمركية مع الصين والمحادثات المخططة مع روسيا تقليل من عدم اليقين في المدى القريب للسوق. ومع ذلك، فإن الوضع الداخلي مع نشر الحرس الوطني في واشنطن العاصمة يُدخل خطرًا في الخلفية يصعب تسعيره.
