ديناميات سوق الذهب
يشهد الذهب تراجعًا مع بداية الأسبوع، متأثرًا بانخفاض الطلب كملاذ آمن وزيادة شهية المخاطرة. يتم تداول المعدن الثمين حول 3,345 دولار، بانخفاض يقارب 1.50%، حيث فشلت المحاولات في تجاوز مستوى 3,400 دولار الأسبوع الماضي.
تسود السوق نظرة متفائلة بحذر بعد التطورات الدبلوماسية الأخيرة بشأن التوترات بين روسيا وأوكرانيا. أعلن الرئيس ترامب عن اجتماع مخطط له مع الرئيس الروسي بوتين في منتصف أغسطس بهدف حل النزاع.
توقعات خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر تساعد في الحد من الانخفاض المحتمل للذهب. في غضون ذلك، يبقى الدولار الأمريكي ضعيفًا، حيث يتداول بالقرب من أدنى مستوياته في أسبوعين، بينما تحوم عائدات الخزانة لأجل عشر سنوات حول 4.262%.
تعزّز الأسهم العالمية بالشعور بالتفاؤل بشأن محادثات السلام بين الولايات المتحدة وروسيا ونتائج الشركات الإيجابية. ومع ذلك، تستمر التوترات التجارية المعلقة حيث تطبق التعريفات الجمركية المتبادلة الأمريكية، مما يرفع من معدل التعريفة الجمركية إلى أعلى مستوى منذ عام 1934.
يبقى لاعبو سوق الذهب في حالة تأهب حيث تسود الغموض حول احتمال مواجهة قضبان الذهب السويسرية للتعريفات الأمريكية. ومع ذلك، من المتوقع أن تؤثر الاجتماعات الدبلوماسية المقبلة وإصدارات البيانات الاقتصادية الأمريكية على اتجاهات السوق.
على الصعيد الفني، يواجه الذهب ضغطًا بيعيًا بعد الفشل في تجاوز حاجز 3,400 دولار. الدعم الحرج يقع عند المتوسط المتحرك لـ50 يومًا بالقرب من 3,350 دولار، مع ملاحظة المزيد من الاتجاه الهبوطي عند المتوسط المتحرك لـ100 يومًا بالقرب من 3,292 دولار.
تقلبات سوق الذهب
مع اختبار الذهب حاليًا لدعم المتوسط المتحرك الحرج لـ50 يومًا بالقرب من 3,350 دولار، فإن نظرتنا الفورية حذرة. يغذي الاجتماع المخطط له في منتصف أغسطس بين الرئيس ترامب والرئيس بوتين شعور المخاطرة، مما يسحب رأس المال بعيدًا عن الملاذات الآمنة. شهدنا ديناميات مماثلة في الأسواق خلال القمم الأولى بين الولايات المتحدة وكوريا الشمالية في عام 2018، حيث وزنت التفاؤل الدبلوماسي مؤقتًا على أسعار الذهب.
ومع ذلك، فإن احتمال خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر يوفر دعامة قوية تحت السوق. أداة CME FedWatch تشير الآن إلى احتمالية 78% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس، مما ينبغي أن يبقي الدولار الأمريكي تحت الضغط ويدعم الذهب. بالنظر إلى الضغط على المدى القصير، نرى قيمة في شراء خيارات البيع قصيرة الأجل للتحوط ضد النتيجة الإيجابية من محادثات السلام، مستهدفين التحرك نحو مستوى 3,292 دولار.
الإشارات المتضاربة من الدبلوماسية والسياسة النقدية تخلق بيئة غنية بالتقلبات. مؤشر تقلب الذهب CBOE (GVZ) يتداول حاليًا حول 18.5، وعلى الرغم من تراجعه عن المستويات المرتفعة الأخيرة، إلا أنه يشير إلى أن المتداولين لا يزالون يتوقعون تقلبات كبيرة في الأسعار. يمكن أن تكون استراتيجية التحرر الطويل، باستخدام الخيارات التي تنتهي بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، طريقة فعالة للاستفادة من تحرك كبير في الأسعار في أي من الاتجاهين.
لا يمكننا تجاهل التوترات التجارية المستمرة، حيث تظهر بيانات وزارة التجارة أن متوسط معدل التعريفة الجمركية الأمريكية المطبق قد وصل الآن إلى 4.5%، وهو مستوى لم يُر منذ ثلاثينيات القرن الماضي. هذا الغموض المستمر، جنبًا إلى جنب مع التعريفات المحتملة على الذهب السويسري، يدعم حالة صعودية طويلة الأجل للمعدن. بالنسبة لأولئك الذين يتبنون موقفًا أقل عدوانية، قد تقدم استراتيجية الفرق بين مكالمتي الشراء وسيلة فعالة من حيث التكلفة للتموقع لتقديم حركة في نهاية المطاف نحو مقاومة 3,400 دولار.
