الدولار الأمريكي يزداد قوة مع انتشار مشاعر المخاطرة في الأسواق. الفرنك السويسري يتعرض لخسائر، متأثرًا بالرغبات المعتدلة للمخاطر في السوق والتعريفات الجمركية الأمريكية الثقيلة على الواردات السويسرية.
هناك توقعات لاتفاق تجاري بين الولايات المتحدة والصين، مما يحافظ على التفاؤل في الأسواق. هذه المشاعر تتلاشى بسبب الحذر مع اقتراب إصدار مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI).
القلق حول التجارة والأمن في الولايات المتحدة
ترغب الولايات المتحدة في أن تقوم الصين بشراء المزيد من السلع الأمريكية لمعالجة الخلل التجاري. وفي الوقت نفسه، يثير الصينيون القلق بشأن الأمن فيما يتعلق بشريحة H20 من Nvidia.
ستكون أرقام التضخم في الاستهلاك من الولايات المتحدة تحت الأضواء، مع توقعات لمؤشر أسعار المستهلكين الرئيس عند 2.9٪ والتضخم الأساسي عند 3٪ سنويًا. هذه الأرقام قد تؤثر على قرارات السياسة النقدية.
الاقتصاد السويسري يتحدى حاليًا تعريفة أمريكية بنسبة 39٪ على صادراته. وكاقتصاد معتمد على الصادرات، يشكل هذا تهديدًا لأداء الاقتصاد السويسري، مما يسبب ضغطًا على الفرنك السويسري.
تلعب سويسرا دورًا اقتصاديًا قويًا، حيث تحتل مرتبة عالية عالميًا بحسب الناتج المحلي الإجمالي للفرد، وتحافظ على قطاع خدمات وصادرات قوي. يتحرك الفرنك السويسري عادة مع أسعار الذهب بسبب مكانته كملاذ آمن، بدلاً من أن يكون مدفوعًا بصادرات السلع.
توقيت السوق والحركات التكتيكية
نرى الدولار الأمريكي يعزز قوته الأخيرة، خاصة مقابل الفرنك السويسري، مع استمرار التفاؤل في السوق. الحالة السائدة للمخاطرة تقلل من جاذبية العملات الآمنة. يمثل هذا الاتجاه فرصة واضحة لنا في الأسابيع القادمة.
أرقام مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي القادمة هي المحفز الكبير التالي. مع توقع التضخم الأساسي حوالي 3٪، مشابهًا للمستويات المستمرة التي شوهدت في أواخر 2023، من المرجح أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على موقفه المتشدد. من المرجح أن تستمر هذه السياسة في توفير دعم قوي للدولار.
بالنظر إلى هذه التوقعات، نحن نتموضع للحصول على سعر صرف أعلى بين الدولار الأمريكي والفرنك السويسري، والذي يتم تداوله حاليًا بالقرب من 0.9400. يبدو أن شراء خيارات الاتصال المنتهية في سبتمبر أو أكتوبر 2025 استراتيجية حكيمة. هذا يسمح لنا بالاستفادة من حركة محتملة نحو 0.9550 أو أعلى مع تحديد حدود أقصى للمخاطرة لدينا.
الضغط على الفرنك السويسري ليس فقط ناتجًا عن قوة الدولار؛ بل إنه أيضًا داخلي. التعريفة الأمريكية الثقيلة بنسبة 39٪ تشكل ضربة كبيرة لقطاع الصادرات السويسري الهام الذي يغذي اقتصادها. تظهر البيانات أن الصادرات الرئيسية مثل الأدوية والآلات الراقية معرضة للخطر بشكل خاص، مما يهدد بشكل مباشر الأداء الاقتصادي السويسري.
علاوة على ذلك، فالتفاؤل العام حول اتفاق تجاري محتمل بين الولايات المتحدة والصين يبقي المتداولين بعيدًا عن الملاذات الآمنة التقليدية مثل الفرنك. في حين أن هذا الشعور إيجابي، فإن التوترات الأمنية المحيطة بالتكنولوجيا مثل شريحة H20 تعد تذكيرًا بالنزاعات التجارية التي مررنا بها خلال 2024. هذه الخلفية تشير إلى أن المستثمرين سيفضلون سيولة الدولار على أمان الفرنك.
تاريخيًا، لقد رأينا الفرنك السويسري يضعف عندما تطغى قوى الاقتصاد الكلي القوية على مكانته كملاذ آمن. على عكس الفترة من 2021 إلى 2022 عندما دفعت المخاطر الجيوسياسية المستثمرين إلى الفرنك، فإن البيئة الحالية ذات أسعار الفائدة الأمريكية المرتفعة والضغط الاقتصادي المباشر من التعريفات تخلق قضية مقنعة لتراجعه.
