شهد زوج الاسترليني مقابل الدولار الأمريكي مكاسب مؤخرًا بسبب ميل الاحتياطي الفيدرالي للتساهل ونهج بنك إنجلترا الأكثر حزمًا. ضعف الدولار الأمريكي بعد تقرير الوظائف غير الزراعية الأضعف من المتوقع، مع تقدير الأسواق الآن لتخفيض 58 نقطة أساس بحلول نهاية العام، مقارنة بالتخفيض السابق البالغ 35 نقطة أساس.
الاهتمام يتحول إلى تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي القادم. تشير التعليقات الأخيرة إلى أن خفض معدل الفائدة في سبتمبر يبدو مرجحًا ما لم تشير بيانات التضخم العالي أو تقرير الوظائف غير الزراعية القوي في سبتمبر بخلاف ذلك. على الجانب الآخر، قام بنك إنجلترا بخفض متشدد، بعد جولتين من التصويت للوصول إلى الأغلبية، لأول مرة يحدث هذا. تم تعديل توقعات التضخم إلى الأعلى، ويعترف بنك إنجلترا بأن التضخم لا يزال يشكل قلقًا كبيرًا.
نظرة تقنية عامة
من الناحية التقنية، يستقر زوج الاسترليني مقابل الدولار الأمريكي بالقرب من خط اتجاه هابط رئيسي، حيث يطمح البائعون للانخفاض إلى مستوى 1.3140. في الرسم البياني ذو الأربع ساعات، يدعم خط اتجاه صاعد صغير الزخم الصعودي. تشمل العوامل المحفزة القادمة بيانات التوظيف في المملكة المتحدة ومؤشر أسعار المستهلك الأمريكي، مع تقارير اقتصادية أخرى متوقعة طوال الأسبوع، مثل الناتج المحلي الإجمالي للمملكة المتحدة ومبيعات التجزئة الأمريكية. يظل التركيز على مزيد من التعليقات من الاحتياطي الفيدرالي بعد صدور أرقام مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي.
نشهد الآن دفع الجنيه الاسترليني صعودًا مقابل الدولار بسبب إشارات متباينة للغاية من البنوك المركزية. تقرير الوظائف غير الزراعية الأخير في الولايات المتحدة أدى إلى توقع الأسواق لتخفيضات أكبر في معدلات الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. وفي الوقت نفسه، يشير بنك إنجلترا إلى استمراره في القلق بشأن التضخم، ما يخلق ضغطًا صعوديًا على الزوج.
النبرة الحذرة لبنك إنجلترا تبدو منطقية بالنظر إلى البيانات من منظورنا في أغسطس 2025. النواة الأساسية للتضخم في المملكة المتحدة كافحت للانخفاض، حيث سجلت 3.5% في الإصدار الأخير لشهر يوليو، ونمو الأجور في الربع الثاني كان قويًا بنسبة 5.8%. بالنظر إلى الوراء، يمكننا أن نرى أن النواة الأساسية للتضخم لم تنخفض بالفعل إلى ما دون 3% منذ 2021، مما يجعل مهمة بنك إنجلترا صعبة للغاية.
معنويات السوق واستراتيجيات
من الجانب الآخر للتداول، كان الدولار ضعيفًا منذ أن جاء تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر يوليو أقل من المتوقع حيث سجل فقط 150,000 وظيفة. الأسواق الآن تقوم بتسعير 58 نقطة أساس من تخفيضات الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية هذا العام، وهو تحول كبير عن بضعة أسابيع فقط. تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي المنتظر غدًا، 12 أغسطس، هو الآن الحدث الرئيسي الذي يمكن أن يتحدى هذا الرأي.
مع اختبار الزوج لخط اتجاه رئيسي في الوقت الحالي، ينبغي على متداولي المشتقات النظر في استراتيجيات تدير المخاطر قبل الأسبوع الثقيل بالبيانات. يمكن شراء خيارات الشراء مع سعر تنفيذ أعلى من خط الاتجاه الحالي كوسيلة للمراهنة على اختراق نحو مستوى 1.3590. تتيح هذه الطريقة الاستفادة من الإمكانية التصاعدية مع تحديد أقصى خسارة بالقسط المدفوع.
بالعكس، يمكن للمتداولين الذين يتوقعون صمود خط الاتجاه أو يتوقعون تقرير تضخم أمريكي مرتفع بشكل مفاجئ شراء خيارات البيع. سيضع هذاهم للمراهنة على رفض عند هذا المستوى التقني الرئيسي وتحرك للعودة نحو الدعم عند 1.3140. هذه الإستراتيجية تحد أيضًا من المخاطر إذا استمر الجنيه في الارتفاع بشكل غير متوقع.
