تستمر المناقشات التجارية نشطة بعد الموعد النهائي في 1 أغسطس للعديد من البلدان. تشارك تايوان في هذه المفاوضات، وتسعى لتحقيق “معدل تعريفة معقول” بعد مواجهتها لتعريفات بنسبة 20% في التطورات الأخيرة.
بلدان أخرى، مثل الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة واليابان والصين، في وضع مماثل. على الرغم من أنه ورد أنهم توصلوا إلى “اتفاقيات” مع الولايات المتحدة قبل الموعد النهائي، يبدو أن هذه الاتفاقيات هي مجرد اتفاقيات إطارية. توفر هذه الاتفاقيات تخفيف مؤقت من خلال تعريفات أقل بينما تستمر المفاوضات لتحقيق شروط محسنة.
مفاوضات التعريفات مستمرة
نرى أن مفاوضات التعريفات لا تزال بعيدة عن الانتهاء، على الرغم من تجاوز الموعد النهائي في 1 أغسطس. هذه الصفقات المؤقتة مع دول مثل تايوان تحافظ على الهدوء في الوقت الحالي، ولكن المشكلة الأساسية لم تُحَل بعد. يعد هذا بمواصلة التقلبات في السوق في الأسابيع المقبلة.
هذا الغموض يظهر في مؤشرات تقلبات السوق. ارتفع مؤشر VIX، الذي يقيس تقلبات متوقعة لمؤشر S&P 500، إلى أكثر من 22 في أواخر يوليو 2025 مع اقتراب الموعد النهائي. وبالرغم من أنه استقر الآن حول 18، إلا أن هذا لا يزال أعلى بشكل ملحوظ من الفترات الهادئة التي شهدناها في وقت سابق من العام، مما يذكرنا بالمستويات المرتفعة خلال نزاعات التجارة بين عامي 2018-2019.
تهديد التعريفة بنسبة 20% على تايوان يضع التركيز المباشر على قطاع أشباه الموصلات، الذي، وفقًا لأحدث بيانات 2024، شكل أكثر من 40% من إجمالي صادراتها. يجب علينا مراقبة أسهم شركة تصنيع أشباه الموصلات التايوانية عن كثب. أي أخبار سلبية من المحادثات يمكن أن تضغط فورًا على أسعار أسهمها، مما يخلق فرصًا لاستراتيجيات الخيارات البيعية.
مخاوف سلسلة التوريد العالمية
الأمر لا يتعلق ببلد واحد فقط؛ الصفقات “الإطارية” مع الاتحاد الأوروبي واليابان تعني أن سلسلة التوريد العالمية بأكملها في وضع غير مستقر. بالنسبة للمتداولين، يشير هذا إلى النظر في خيارات الحماية على مؤشرات واسعة مثل S&P 500 أو Nasdaq 100. قد نشهد أيضًا اضطرابًا في حركة أزواج العملات مثل EUR/USD مع استيعاب المتداولين للأخبار من جانبي المحيط الأطلسي.
نظرًا لأن نتائج هذه المحادثات غير مؤكدة، تستحق استراتيجيات الاستفادة من تحركات الأسعار الكبيرة في أي اتجاه النظر فيها. قد يكون شراء الخيارات البيعية أو المكالمات على الأسهم أو المؤشرات التي تتعرض بشدة خطوة ذكية. لا تتطلب هذه الطريقة منا تخمين النتيجة، بل فقط أن تكون الأخبار النهائية مهمة بما يكفي للخروج بالسوق من نمطه الحالي.
