تلاحظ دويتشه بنك أن الانتباه يتركز على تطورات التعريفات الجمركية مع اقتراب الموعد النهائي في 12 أغسطس فيما يتعلق بالرسوم بين الولايات المتحدة والصين. يُعتبر هذا التاريخ محوريًا للعلاقات التجارية، حيث يؤثر بشكل محتمل على معنويات السوق والاستعداد للمخاطرة بناءً على أي قرار بتعليق أو إنهاء الرسوم.
تحدد البنك تقرير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في الولايات المتحدة لشهر يوليو، والمتوقع صدوره يوم الثلاثاء، كمؤشر اقتصادي رئيسي يجب مراقبته. يتوقع اقتصادييهم أن يزيد مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي بنسبة +0.1% على أساس شهري، وهو تباطؤ من زيادة يونيو بنسبة +0.3%، مع تباطؤ سنوي أيضًا.
توقعات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يوليو
من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة +0.21% على أساس شهري، وهو ما يتماشى مع نمو يونيو بنسبة +0.2%. سيتم تدقيق البيانات للحصول على رؤى حول توقعات التضخم والتغييرات المحتملة في سياسة الاحتياطي الفيدرالي.
من المقرر إصدار مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة يوم الثلاثاء الساعة 1230 بتوقيت غرينتش أو 0830 بالتوقيت الشرقي الأمريكي.
في الأسابيع القادمة، نرى لحظة حاسمة تقترب مع وجود حدثين رئيسيين مقرر لهما غدًا، 12 أغسطس 2025. يخلق الموعد النهائي لتعليق الرسوم بين الولايات المتحدة والصين وإصدار بيانات التضخم لشهر يوليو توقيتًا لتحرك كبير في السوق. يجب أن يستعد متداولو المشتقات لقفزة محتملة في التقلبات.
نحن نراقب تقرير مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة عن كثب للإشارات على تباطؤ التضخم. التوقعات تشير إلى زيادة شهرية صغيرة بنسبة 0.1%، مع توقع تضخم أساسي بنسبة 0.21%. بعد أن كان التضخم الأساسي ثابتًا، يراوح حول 3.1% في الربع الثاني من عام 2025، فإن رقمًا أقل قد يشير إلى أن سياسة الاحتياطي الفيدرالي تؤتي ثمارها.
التفاعلات المحتملة في السوق
بالنظر إلى هذه الأحداث المتتالية، من المرجح أن تكون هناك مواقف للمتداولين تحسبًا لتأرجح سعر كبير في أي اتجاه. لقد ارتفع مؤشر VIX، وهو مقياس رئيسي للخوف في السوق، إلى 18.5 في الأيام الأخيرة، مما يشير إلى القلق قبل هذه المحفزات. من المرجح أن تكتسب استراتيجيات الخيارات التي تحقق ربحًا من التقلبات، مثل “straddles” على مؤشر SPX، اهتمامًا.
يبقى القرار بشأن الرسوم الجمركية عاملًا غير مؤكد يمكنه أن يطغى بسهولة على بيانات التضخم. نتذكر كيف ارتفعت تقلبات السوق خلال نزاعات التجارة 2018-2019، مع إعلانات مفاجئة عن الرسوم الجمركية تسبب في هبوط حاد في العقود الآجلة للأسهم. من المحتمل أن يؤدي الفشل في تمديد التعليق الحالي إلى رد فعل مماثل يتسم بالابتعاد عن المخاطر.
لذلك، قد يفكر المتداولون في شراء خيارات البيع على القطاعات الحساسة للتجارة مثل أشباه الموصلات أو الصناعات كتحوط. ستوفر هذه المواقف حماية إذا ساءت المحادثات التجارية وتم الإعلان عن رسوم جديدة. على العكس من ذلك، قد يشهد حل إيجابي ارتفاعًا حادًا، مما يجعل خيارات الشراء قصيرة الأجل جذابة لأولئك المستعدين لأخذ المخاطرة.
